去美元化之金砖国家

云阿云智库•去美元化专题•金融与经济战

编者按：如果我们把这些有意落实或推行去美元化进程的经济体都算上，那么显然不难发现，从亚洲到非洲再到南美洲，一条全球“去美元化”的战线正在悄然形成，而其中，金砖国家——中国、俄罗斯、印度、巴西和南美显然正成为这一演变进程的核心，中东、东南亚的众多新兴经济体也在这其中扮演了关键的角色。全文1.5万余字，由云阿云智库•金融与经济战课题组资料整理。

跟随中国巴西，莫迪开启“去美元化”

原创 黑木2023-03-31 云阿云智库•金融与经济战

导读：印度作为外交独立的大国，也很难听从美国的忽悠而放弃自己的主张，如果美国的威胁有用的话，印度早就跟俄罗斯翻脸了，但事实上两国不但没有交恶，关系反而越来越好，好到让美国嫉妒。可见美国挑拨离间，在当前的国际形势下，越来越难以成功了。

文/黑木

连日来，去美元化已经形成一股强劲潮流，从中东、南美以及亚洲各地席卷而来，对世界各国来说，摆脱美元的牵制无疑是好消息，因此越来越多国家加入其中。据环球网消息，近日巴西刚刚跟中国达成协议，双边贸易采用本币结算。除了中、俄、巴西和中东国家积极顺应潮流之外，一向被美国视为“好伙伴”的印度，也有了最新的动作。

近日，印度商务部长巴特瓦尔在对外发布贸易政策时非常明确地表示，印度愿意其他国家采取非美元交易。在印方看来，这样的措施能够防止风险发生，同时还能提升印度出口。

不过，印度部长还藏了一半的话没说完，那就是印度也要跟随世界大国，开始挖美元的墙脚了，在此之前，中巴达成协议，东盟也考虑寻求美元的替代方案，都是非常明显的迹象。

风向变了，原来的国际贸易中没人敢动美元的心思，现在国与国之间做生意，最先想的是怎样抬高本币地位，将美元抛到一边。

出现这种现象其实不奇怪，几乎所有的国家都清楚，美国经常利用美元霸权进行收割，但碍于美元的强势和西方金融系统的统治地位，发展中国家大多数时候都选择忍气吞声。

特别是俄乌冲突以来，美国割韭菜的力度，让不少国家苦不堪言，因此反对美元霸权，已经是迫在眉睫。

此外，美国要的也不是割韭菜那么简单，而是已经将美元武器化，哪个国家意见不合，就立刻赶尽杀绝，俄罗斯就是个例子，这也让其他国家心有余悸。

印度作为一个发展中大国，也非常迫切希望推动卢比国际化，避免受到美元汇率波动的影响。

再加上自俄乌冲突以来，印度多次忤逆美国跟俄罗斯站在一起，不但疯狂从俄罗斯购买石油，还加强了跟俄罗斯之间的贸易。而且双方的贸易早就采取了本币交易，可以说在去美元化问题上，两国是非常有经验的。

印度有动力，也有能力来对美元的霸权发起打击，再加上中国、俄罗斯以及东盟等经济体，很有可能建立一个更加多极化的货币储备体系，但美国是不会答应的。

美国很清楚，他们跟印度就是在相互利用。据彭博社31日消息，美国印太高级协调员坎贝尔表示，印度不是美国的盟友，但两者可以建立关系。

这番话，跟之前西方集体吹捧印度时候的态度不一样，反而跟告诫印度不要购买俄油时是一个意思，这就是美国政客对印度的警告，言下之意就是告诫印度不要跟其他国家联合起来搞动作，否则就会影响美国和印度之间的合作。

但印度作为外交独立的大国，也很难听从美国的忽悠而放弃自己的主张，如果美国的威胁有用的话，印度早就跟俄罗斯翻脸了，但事实上两国不但没有交恶，关系反而越来越好，好到让美国嫉妒。可见美国挑拨离间，在当前的国际形势下，越来越难以成功了。

短短72小时 全球“去美元化”战线悄然形成？

金融界2023-04-01云阿云智库•去美元化专题•金融与经济战

导读：“去美元化”事件的参与者中，有欧洲的能源巨头、有欧佩克的“老大哥”、有不甘被视作美国后花园的南美资源大国、也有希望打造区域合作发展典范的东南亚群雄。

自第二次世界大战结束以来，美元对全球金融市场的“统治”已经持续了近八十年的时间。在此期间，人们对“去美元化”的讨论一直都不是什么新鲜事——当上世纪70年代布雷顿森林体系瓦解时、当欧洲各国政府于1999年推出欧元时、当雷曼兄弟倒闭引发2008年全球金融危机，很多人都曾对美元的主导地位提出过质疑。

但是也许从来没有哪一刻，在世界上的大多数角落，“去美元化”的春潮像当前这样：以迅雷不及掩耳之势迅速席卷！

事实上，当业内人士在回顾本周的全球金融市场动向时，很轻松地就能罗列出在周二至周四的不到72个小时里，发生的一系列如今看来可能危及“美元霸权”的事件，以金砖国家和其他新兴市场为代表的全球加速去美元化趋势，突然之间就开始“遍地开花”：

事件①中法石油巨头完成首单LNG跨境人民币结算交易：本周二（3月28日），中海油与道达尔能源通过上海石油天然气交易中心平台，完成了中国国内首单以人民币结算的进口液化天然气（LNG）采购交易，成交量约合6.5万吨，LNG资源来自阿联酋。随着国际市场对人民币接受程度提高，买卖双方尝试直接采用人民币结算的条件开始日益成熟。

事件②沙特内阁批准加入上海合作组织的决定：沙特阿拉伯内阁周三（3月29日）批准了加入上海合作组织的决定。上合组织成立21年来，始终保持健康稳定发展势头，成功探索出一条新型区域组织的合作与发展道路。中沙两国间愈发紧密的外交关系，令外界不断对石油人民币的光明前景抱有期待。日前中国进出口银行已经与沙特阿拉伯国家银行成功达成的首笔人民币贷款合作。

事件③巴西重磅宣布与中国直接进行本币结算：巴西政府周三表示，巴西已与中国达成协议，不再使用美元作为中间货币，而是以本币进行贸易结算。近日，中国人民银行与巴西中央银行签署了在巴西建立人民币清算安排的合作备忘录。多家外媒表示，这项协议让中国和拉丁美洲最大经济体的巴西可以直接进行大规模的贸易和金融交易，这是人民币对美元“最新一次奇袭”。

事件④东盟财长及央行行长会议讨论“金融自主自立”：东盟十国财政部长和央行行长周四在印尼召开会议，首要议程就是讨论如何减少对美元、欧元、日元和英镑等主要货币的依赖，转而使用本地货币来进行贸易结算，而这也是之前东南亚本地货币结算（LCS）计划的延伸，该计划已经开始在东盟成员国之间实施。印尼总统维多多特别强调：“远离西方支付系统，对于保护交易免受‘可能的地缘政治影响’是必要的。”

不难罗列出的是，上述一系列“去美元化”事件的参与者中，有欧洲的能源巨头、有欧佩克的“老大哥”、有不甘被视作美国后花园的南美资源大国、也有希望打造区域合作发展典范的东南亚群雄。

而与此同时，在这些国家以外，我们同样不能忘了许多此前已经决心与美元作出切割，或正在尝试走出一条去美元化道路的经济体，它们的名字有：

俄罗斯：自从去年俄乌冲突爆发以来，全球显然没有哪个国家，剥离美元的决心像俄罗斯这样强烈。在过去一年的时间里，以美国为首的西方国家对俄罗斯实施前所未有的金融制裁浪潮，其中包括了冻结俄罗斯近一半（3000亿美元）的外汇储备，以及将俄罗斯主要银行从环球同业银行金融电讯协会系统（SWIFT）中移除。而自那以来，以美元、欧元和英镑为代表的西方国家货币，也已经被俄罗斯官方视为了“不友好国家货币”乃至是“有毒货币”……

印度：在俄乌危机后与俄罗斯的能源贸易中，印度其实就一直丝毫不加掩盖地想要将卢比推向全球。2022年3月俄罗斯与印度为绕开美元结算而采用的卢比卢布兑换机制，如今已经实行了一年。近期，阿联酋和印度也正在谈判使用卢比交易非石油商品，从而取代原本的美元支付。今年初，印度炼厂已经开始使用阿联酋迪拉姆，而不是美元，支付通过迪拜贸易商购买的大部分俄罗斯石油。印度央行上周还批准了包括坦桑尼亚、肯尼亚和乌干达在内的18个国家/地区的央行开设特殊的Vostro卢比账户（SVRA），这将允许他们以印度卢比结算付款，作为大规模贸易去美元化的行动。

南非：今年1月，南非外长潘多尔公开表示，他们正在研究金砖国家如何帮助他们建立一个更公平的货币交易体系，从而摆脱美元的控制。潘多尔指出，金砖国家在2014年成立金砖国家新开发银行（NDB），其原因之一就是针对以美元为基础的支付架构，寻找一种替代方案。她解释称，“我们正在研究如何通过金砖国家新开发银行和其他机构，帮助我们建立一个更公平的货币交易体系。”

……

如果我们把这些有意落实或推行去美元化进程的经济体都算上，那么显然不难发现，从亚洲到非洲再到南美洲，一条全球“去美元化”的战线正在悄然形成，而其中，金砖国家——中国、俄罗斯、印度、巴西和南美显然正成为这一演变进程的核心，中东、东南亚的众多新兴经济体也在这其中扮演了关键的角色。

那么，这一切的背后，冥冥之中是否是历史的必然选择呢？

这一次！全球“去美元化”浪潮真的来了……

云阿云智库•去美元化专题•金融与经济战

导读：纵观人类货币的历史进程，英镑从极盛到完败经历了长达115年时间，而美元取代英镑霸主地位迄今也已经历了近百年时间，随着如今“去美元化”的各路人马正在加速集结，美元距离跌落王座的一天，或许也已不远矣……

很有意思的是，这一次全球“去美元化”浪潮的突然涌现，甚至在周四吸引到了特斯拉CEO马斯克的关注。

3月30日，马斯克在推特上就分享了他对这个问题的看法。他表示，“这是一个严重的问题，美国的政策过于强硬，使其他国家都想抛弃美元。再加上（美国）政府开支过大，这迫使其他国家（被迫）承受了我们的很大一部分通货膨胀。”

马斯克当时是在评论一名推特用户一系列关于“去美元化”问题的推文时发表上述言论的。一个推特账号介绍为前基金经理、为彭博社等媒体供稿的财经类文章撰稿人吉纳维芙·罗克-迪克特，在30日发推表示，“美元正在失去其储备货币的地位”，并介绍了关于这一趋势的背景。

迪克特称，从历史上看，美元曾一直是国际投资者的避风港。在危机时期，资金经常被转为美元，投资者采取这种做法以在其他经济体寻求规避风险。但现在，去美元化正在世界各地发生，多国央行去年购买黄金的节奏比1987年以来的任何一年都要快，这表明这些国家都希望用黄金而不是美元来支持自己的货币。

再加上美国本身的银行系统摇摇欲坠，以及其现在的加息不可能不造成更严重的破坏后果。

无独有偶，高盛集团前首席经济学家吉姆·奥尼尔（Jim O’Neill）本周早些时候也呼吁金砖集团扩大规模，挑战美元的主导地位。

这位高盛前首席经济学家就是在业内享有盛名的“金砖之父”——他是“金砖国家”一词的创造者。奥尼尔现在正呼吁金砖国家扩大规模，将墨西哥、土耳其、埃及、印度尼西亚、孟加拉国、越南、巴基斯坦和菲律宾等新兴国家纳入其中，创建一个更公平、多币种的全球体系。

奥尼尔在《全球政策》杂志上发表的一篇论文中写道，美元目前在全球金融中扮演着过于主导的角色。每当美联储开始收紧货币政策，或相反地放松货币政策，对美元价值的影响及其连锁反应都是巨大的。美元的主导地位对有美元债务的国家来说是一种负担，因为当汇率波动时，这些国家的货币政策就会不稳定。

奥尼尔认为，美元的主导地位会破坏其他国家货币政策的稳定，这就是为什么金砖国家应该抵制美元主导地位的理由。

历史的必然选择？

毫无疑问，当多个国家在本周不约而同地同时采取去美元化行动，同时马斯克、“金砖之父”也开始将注意力转向于此时，绝对不会只是一个单单的巧合……

高盛董事总经理、宏观交易员Bobby Molavi最新就表示：“我听到的一种说法是，美元储备货币体系正在走向终结，我们正在走向一个更加多极化的储备体系。”

自冷战结束以来，世界长期以来基本上都处在一个单极时代——美国是毋庸置疑的霸主，美元是享有最高接受度的货币。即便固定汇率制在20世纪70年代初瓦解了，欧元在上世纪末横空出世了，也没能挑战美元所享有的“过度特权”。时至今日，世界各国央行持有的外汇储备中有近60％是美元。

但是，这一切显然不会是永久的，在过去的一年里，各国加速从美元转移的动机有增无减。

去年，以美国为首的西方国家对俄罗斯实施的空前制裁，冻结了俄罗斯使用其一半储备的能力，并限制了俄罗斯银行使用关键的SWIFT系统进行交易的能力，这让许多原本置身事外的国家感到震惊，美元的“武器化”为各国去美元化的努力提供了新的动力。

同时，过去一年肆虐全球的高通胀所引发的“反向货币战”，以及美联储不顾他国死活大幅激进加息推动美元飙升的做法，也令几乎所有非美经济体都再度感受到了强势美元的“毒害”。美国前财政部长约翰·康纳利上世纪70年代那句充满傲慢色彩的名言——“美元是我们的货币，却是你们的难题”便在新世纪又一次得到了应验。

当然，除了美元霸权本身的“天怒人怨”外，我们或许也需要从一个更为宏观的层面来看待当前发生的一切。

其实，周四东盟金融领袖们讨论的话题，为世人提供了一个非常有意思的视角，那就是这一回这些东南亚国家想要“革的不光光是美元的命”，还包括了欧元、日元和英镑——这些国家讨论了“减少交易过程中对美元、欧元、日元和英镑”的依赖，推进本土货币清算的制度建设和交易规模。

这可能意味着一场全球货币体系和世纪经济版图的全面重塑……

这与20年前欧元对美元霸权发起的挑战和最终的惨败而归，含义可能完全不同——20年前欧元的横空出世，或许可以看作是欧美发达经济体之间的货币霸权之争，最终实力更强、底层框架更为扎实的美元战胜了存在致命伤的欧元。但如今，全球货币体系的权力之争，则是更多在伴随着世界经济大格局的转变应运而生。

全球的真正趋势是，我们正在从一个单极的世界转变到一个多极的世界，同时新旧势力和利益团队之间的对抗正在变得愈发明显。在经济领域，以“七国集团+澳大利亚”为代表的西方发达经济体，与“金砖国家+”为代表的新兴经济体之间，正面临着新的资源分配和利益之间的平衡。

就在不久前，国际货币基金组织发布的《世界经济展望报告》显示，按照购买力平价计算，截至2022年10月，金砖五国在全球GDP中所占份额已经超过了G7。

一些专家表示，虽然全球去美元化的举措可能不会迅速用另一种主导货币取代美元，但他们可以开辟出其他选择来允许非美元的贸易交易，这些努力正在进一步削弱西方主导的体系。

虽然美元预计仍将在一段时间内处于主导地位，但不断增加的双边支付路线和数字货币等先进技术的发展，料将逐步蚕食并撼动美元的根基。

纵观人类货币的历史进程，英镑从极盛到完败经历了长达115年时间，而美元取代英镑霸主地位迄今也已经历了近百年时间，随着如今“去美元化”的各路人马正在加速集结，美元距离跌落王座的一天，或许也已不远矣……

美元危机的开始？

钮文新2023-03-31云阿云智库•去美元化专题•金融与经济战

来源：中国经济周刊

作者：《中国经济周刊》首席评论员 钮文新

物极必反，多行不义必自毙，这是事物发展规律。而这两条行为“大忌”，无论在政治、军事还是经济上，已经被美国做绝了。所以，事物的发展走向美国意愿的反向则是历史必然。过去，美国针对中国出口商品“暴力加税”，实际已经让美国民众尝到了物价飞涨的恶果。那现在呢？

在美联储实施“暴力”加息之后，世界上空飘散着一个共识：美国要收割世界。美元利率大幅走高，必将引导全球美元携带着“在他国赚得的暴利”回流美国本土，但对他国而言，美元拖拽着本国财富流出，不只是财富流失，而且导致本币贬值；更残酷的是，为阻止本币贬值，这些国家不得不跟随美元加息，但却导致金融市场价格暴跌，国内经济疲弱。但问题是：这样的境况不会“反噬”美国自己吗？硅谷银行事件（以下简称“硅银事件”）或许就是报应。

必须指出，“硅银事件”绝不简单，如果过不去这道坎，美元危机势必接踵而至。美国现在正在经历怎样的报应？美元要垮。真的吗？很难相信。

1.真可能是美元危机？

从政治角度看，俄乌冲突过程中，美国引领北约国家冻结俄罗斯资产，其行径几乎就是打劫。俄罗斯所持有的美国债务？不还。但是，不管美国为此如何解释，全世界心知肚明，而且可以肯定，所有人都被吓着了，美国为了自己的短时私利，完全可以无视长远利益，而根本无所谓“信用”。所以，“去美元化”风潮骤起。

从市场角度看，包括美国的盟友，各国央行快速加大黄金储备，减持美国信用资产；美国国债市场长期维系短期利率高于长期利率的“倒挂”，以致美联储坠入“多难选择”：首先，要大幅加息强化美元收益，从而减轻美元贬值压力，修复世界对美元的信心；其次，大幅加息势必导致美债价格下跌，势必导致世界各国加入美债抛售，甚至导致美债承接不足，并迫使美联储重归购债，对冲美元加息效果；再次，美国工薪和物价的循环上涨，通胀严重，美联储必须通过紧缩、经济减速压制物价；最后，美国财政赤字已高达31.4万亿美元，而且继续提高债务上限越来越难，就算提高上限获得美国国会批准，是否还能找到足够的买家，恐怕也是问题。

诸如此类的一系列问题困扰着美国，就在这个时候，硅谷银行“爆”了。它背后的资产除了信贷，更多的却是美国国债和高等级抵押资产支持债券。而硅谷银行之所以“爆”不是因为信贷不良，而是因为“最安全”资产——美国国债和最高级别的债券。为什么？因为美联储“激进”加息导致美国债券市场价格下跌，导致硅谷银行所持债券发生巨额亏损，并引发存款人挤兑，一举使之亏光了资本金，最终破产。

目前的情况是，已有研究报告显示，美国有186家银行与硅谷银行存在类似的风险。消息称，“美国中型银行联盟”已向美国联邦存款保险公司发出强烈呼吁：希望该机构能在未来两年内，为美国所有中型银行提供存款保险，阻止中小银行存款流出，促进银行业稳定并恢复信心。这是什么概念？这些中型银行哪怕只有一半遭遇挤兑，这将有3000亿美元获得联邦储蓄保险的存款遭受风险，将是美国联邦存款保险公司难以承受的压力。

美国可否允许“风暴”蔓延？当然不能。但至少现在已有签字银行和第一共和银行遭遇同样风险，股价暴跌。据报道，美国政府正全力破解，为减少银行风波对政府公共资源的挤兑，拜登政府的经济团队甚至找来沃伦·巴菲特寻求投资的可能性。而作为美国经济的最高决策者之一、美国财长耶伦则多次摇摆不定：美国政府“会保证储户利益”的话音刚落，又改口说“不会全部担保”，见到银行股价大跌，又再度改口。

这是一次非常特殊的救助方式，如果美国对私人储蓄提供“刚兑”保障，将是极大的保障力度。为什么这样做？必须立即止住风潮，否则它带给美国的经济、政治冲击或将远超2008年金融危机。因为，这是美元的危机。

2008年美国金融危机背后是“次级贷款抵押债券”爆雷，是垃圾资产的大暴露，但这次却是美国国债和高等级资产抵押债券，是真正的“美国政府信用危机”。至少，186家银行面临破产风险，这是美联储加息、美债价格下跌的后果，但如果我们进一步观察：这是否说明美联储的控制力已经远不及从前？是否意味着美元已经不能为所欲为？是否说明美国国债市场已经失去了足够的承接力，而流动性不再充盈？其实，这都是美元的“死穴”。

金融市场怎样的流动性算好？这实际是个相对概念，一般而言，买卖数量越大，价格影响越小，市场流动性越好。

但现在美国的国债市场还有这么好的流动性吗？第一，世界24个主要经济体都在减持美国国债，美联储缩表操作也需要减持美国国债，而担心价格下跌的投资者也在减持行列当中，那谁来承接这样的抛售？这个疑问势必引发市场对美国国债流动性风险的担忧；第二，近年来，美国失信于世界的行为越来越多，越来越过分，这势必导致世界各国纷纷寻求以其他资产取代美国国债，这难道不是黄金价格一直坚挺的重要原因吗？最新的消息是：黄金定价已经摆脱原有模型，而向着“自由”挺进。

如果世界质疑美国国债的风险正在上升，那美联储加息以及国债收益率的不断上涨还仅仅是因为治理通胀问题吗？恐怕这里还要看到“美国国债的风险溢价正在上升”。曾几何时，美国国债被视为世界上最为安全的资产，不管其利率多低，全球避险资金都会对之青睐有加。但现在还是原来的状态吗？

突出的市场表现是：第一，欧元加息50个基点之后，美联储不顾“银行危机”导致的市场不良情绪，上调美元利率25个基点，这是不是担心“银行危机”会导致原本因俄乌冲突而逃往美国的资金回流欧洲？第二，未来欧洲和美国是否会发生利率竞争的恶性循环？这种恶性竞争的情况出现，是否意味着美国国债将向投资者支付更高的“风险溢价”？而美债、欧债会不会同时沦为垃圾债？第三，美联储加息之后，美元指数反跌，这是不是意味着美联储加息并未引来更多资本流入美国？是不是意味着美联储对全球资本的控制力正在弱化？第四，黄金价格冲破每盎司2000美元，是否意味着美元已经失去对黄金价格掌控力？ 这样的态势是否泛化到其他以美元计价结算的商品？

如果上述疑问陆续发生，那失去美国国债支撑的“美元霸权”又该从何谈起？

2.后续最大的麻烦是欧洲

当地时间3月14日，美媒曝出消息：美国司法部和证券交易委员会（SEC）已经开始调查硅谷银行倒闭事件。据称，证券备案文件显示，硅谷银行首席财务官丹尼尔·贝克和首席执行官格雷戈里·贝克尔都在该行破产前一周抛售了股票。贝克于2月27日出售了价值57.5万美元的股票，约占他所持公司股份的1/3。同日，贝克尔行使了1.2451万股的期权并出售这些股票，净赚约230万美元。

此外，硅谷银行的母公司硅谷银行金融集团、硅谷银行上述高管正被股东提起集体诉讼。诉讼称：硅谷银行2020年至2022年的年度报告“低估了公司的风险，没有披露美联储加息有可能对公司造成不可挽回的损害”。诉讼还称，该公司“没有披露，如果其投资受到利率上升的负面影响，极易导致挤兑的情况”。

与此同时，硅谷银行的破产重组也在进行当中。3月20日，美国联邦储蓄保险公司发布声明：将硅谷银行竞购窗口期延长48小时至美东时间3月24日晚8点前。从现在透出的总体情况看，美国政府已经意识到问题的严重性，如果能够很快确认“对所有储户实施刚兑”，那这场风暴至少可以“暂时平息”。

但是，如果说“硅银事件”带给美国金融系统的冲击有限，欧洲银行一旦出事恐怕就没那么乐观了。很不幸，欧洲金融市场的一根“软肋”折了。当地时间3月15日，一家已连亏两年的国际著名金融财团——瑞士信贷银行（以下简称“瑞信”）的股价出现“断崖式”下跌。为安抚市场情绪，瑞士央行和该国金融监管机构立即发表联合声明：必要时将向瑞信提供流动性支持。

瑞信是瑞士第二大银行，是国际金融市场的重要参与者，业务遍及全球主要金融市场。截至2022年底，其资产约为5800亿美元，是硅谷银行的两倍多。所以，瑞信事件势必引发市场对欧洲金融危机的担忧。而担忧的关键点在于：欧洲银行业的“底层资产”可不是“安全的政府债券”，而是信贷。尤其像德国这种以间接融资为主的国家，其银行资产的主要部分是信贷，那这些资产的品质如何？

2008年金融危机之后，欧元区各国经济恢复远不及美洲和亚洲，加上整个过程还受到“欧债危机”的冲击，所以金融系统也倍显疲倦和虚弱。更严重的是：俄乌冲突爆发，欧洲再历能源危机，实体经济雪上加霜，这时候欧洲各银行的信贷质量会有理想的品质吗？从瑞信连亏两年，被收购价只有30亿瑞士法郎，而瑞士政府不得不为瑞信这场收购提供1000亿瑞士法郎担保看，瑞信资产质量恐怕存在巨大风险。

或许正是出于这方面的担心，欧洲上市银行股价也踏上连续暴跌之路。这显然为华尔街大佬做空欧洲银行股提供了充分理由。摩根大通分析师认为，瑞士央行的“救助”不足以缓解投资者的担忧，“维持现状不再是一种选择”。英国《金融时报》援引加拿大皇家银行(RBC)分析师安可·瑞恩杰的话表示，瑞信的流动性状况在瑞士央行和瑞士金融市场监管局的支持下有所改善，但形势仍不确定。

瑞信股价暴跌起因大致有三：其一，继2021年巨亏之后，2022年再曝73亿瑞士法郎的亏损，也就是连亏两年；第二，瑞信承认，包括2022年年报在内的近年财报存在“重大缺陷”，被审计机构——普华永道出具否认意见，同时被美国证券交易监管委员会（SEC）询问，从而推迟了瑞信年报发布时间；第三，3月16日，《纽约时报》报道了瑞信最大股东——沙特国家银行“不会向瑞信注入更多资金”的表态。

目前，在政府的全力撮合下，瑞信已被瑞士另一家国际金融巨头——瑞士银行实施整体收购，但这事儿会就此终结？

3.严防死守

瑞信拖拽着法国兴业银行、法国巴黎银行、德国商业银行等欧洲金融巨头的股价纷纷下跌，这当然不是欧洲各国金融当局愿意看到的事情。3月16日，欧洲央行召开货币政策会议，毫不犹豫地将欧元区三大关键利率同时上调50个基点。为什么？绝非欧洲经济已过热到必须压制的程度，也不是通胀高企所迫，因为欧洲物价高企主要源自俄乌冲突和能源危机，这不属于加息可以压制的范畴。那此举是为什么？防止欧洲资金大规模外流，防止汇率大幅贬值，全力稳住金融系统。

据报道，瑞信“爆雷”之后，欧洲各国金融管理当局、银行自身以及银行业的投资者都加大了警觉。英格兰银行和瑞信开始保持“常态化”的联系，以便时时监测局势的发展；德国联邦金融监管局也表示，德国目前还没有迹象表明客户正从银行大量取款，尚未发现“银行挤兑”的证据。

法国财长勒梅尔3月19日也不无忧心地表示，目前阶段，尚无迹象表明瑞信事件已经得到彻底解决。勒梅尔指的仅仅是“狭义”的瑞信事件吗？或许，最该担心的是蔓延，尤其是“体虚多病”的欧洲银行体系。当然，还要看华尔街会不会继续煽风点火。（本文刊发于《中国经济周刊》2023年第6期）

全球去美元和人民币国际化同步加速，背后“重要推手”令人深思！

文曲塘财经2023-04-01云阿云智库•去美元化专题•金融与经济战

导读：全球去美元的不只有东盟、巴西和中国，包括美国盟友在内的日本、加拿大、澳大利亚、韩国、沙特、阿联酋、印度、德国、英国等等国家央行都在抛售美债等美元资产；也就是全球各国去美元都在加速。

连强大的俄罗斯美元资产都敢冻结，全世界还有哪个国家的美元资产有美国不敢冻结的呢？全球各国为了各自的资金安全，不得不大规模去美元资产，减少使用美元。因此，全世界各国去美元资产趋势，这个重要推手就是美国自己，妥妥的搬起石头砸自己的脚！

全球去美元和人民币国际化同步加速，背后“重要推手”令人深思！

人民币朋友圈迅速增加，国际化过程取得了重大进展！

中国海油与道达尔能源通过上海石油天然气交易中心平台完成国内首单以人民币结算的进口液化天然气（LNG）采购交易，成交量6.51万吨，LNG资源来自海合会国家阿联酋。中国年进口天然气超6300万吨，人民币结算有利于贸易双方降低成本。

上海石油天然气交易中心开展油气贸易人民币结算，无疑大大增加了人民币国际化进程，中国作为全球石油、天然气最大买家，用人民币结算可谓顺理成章；美元之所以成为世界货币就是绑定石油才成功的！

巴西政府宣布，巴西已与中国达成协议，不再使用美元作为中间货币，而是以本币进行贸易；也就是巴西和中国贸易用人民币或者巴西雷亚尔进行交易。中国和巴西贸易额约1700亿美元。

由于人民币是全球主要货币中最稳定强势货币（人民币兑美元也是大趋势升值），加上中国是世界工厂，用人民币可以买到几乎所有的各类商品；因此，所谓的本币交易，实际人民币就是主要交易货币，因为人民币保值和便利。

人民币国际化加速，实际也是美元、欧元份额减少的过程，当然，美元贸易结算份额减少不等于都是人民币结算的增量，因为全球各国去美元化已经趋势化，很多国家互相之间也已经开展本币结算。

东盟国家财长和央行行长会议在印度尼西亚举行，会议一个重要议题，就是讨论通过本地货币交易（LCT）计划减少对主要货币（实际就是去美元化加速）的依赖，这也是东盟成员国之间启动实施的本地货币结算（LCS）计划的扩展。

实际上，印尼、马来西亚、新加坡、菲律宾和泰国他们已经开启了本币贸易结算进程，东盟各国背靠中国，经济增长非常快，但他们也是实实在在的担心持有美元资产打水漂。

全球去美元的不只有东盟、巴西和中国，包括美国盟友在内的日本、加拿大、澳大利亚、韩国、沙特、阿联酋、印度、德国、英国等等国家央行都在抛售美债等美元资产；也就是全球各国去美元都在加速。

人民币国际化和全球各国去美元都在加速，但是背后重要推手令人深思！而且是同一个推手！

任何一种货币成为世界货币，货币信用至关重要！当然是背后是这个国家必须要有全球第一的经济实力、国家综合实力和国家信用；美元取代英镑成为世界货币，也就是美国整体国家实力超过英国的结果。

按照正常逻辑，一个非常富有的人，是不会欠一屁股债的；同理，一个富有的国家也是不会全世界欠债；因为这样不但会严重损害这个国家的信用，也会损害这个国家货币的信用。

美元在被全世界抛弃，固然是美国综合国力衰退的原因，但有一个重要推手让美元快速丧失信用，让全世界各国不得不快速去美元！

这一个重要的背后推手就是“傲慢的美国高官”，傲慢的美国人非常喜欢利用美元世界货币的优势，制裁它国的国家外汇储备等国有、公司和个人的美元资产。

最有名的是美国冻结俄罗斯外汇储备和俄罗斯富豪资产合计超过4000亿美元；这件事表面上美国非常过瘾，赢了大面子！但实际严重损害了美国和美元信用！

冻结俄罗斯资产，让美国和美元的信用直线下降，连强大的俄罗斯美元资产都敢冻结，全世界还有哪个国家的美元资产有美国不敢冻结的呢？全球各国为了各自的资金安全，不得不大规模去美元资产，减少使用美元。

因此，全世界各国去美元资产趋势，这个重要推手就是美国自己，妥妥的搬起石头砸自己的脚！这是值得全世界人民深思的，爱好和平、真、善、美，才会让这个世界更加美好，也才会成就自身！

美国肆无忌惮的冻结它国美元资产，不但让美国国家信用、美元信用丧失，也让全世界各国不得不加速去美元化，更加神助攻人民币，帮助人民币快速国际化！这一有趣的结果，应该是万万没有想到的！

当然，人民币国际化加速，有美国的神助攻，但主要还是中国经济稳定增长，根据IMF报告，中国经济将贡献全球经济三分之二以上增长；中国稳定的经济增长，也稳步提高了中国综合国力，加上中国人爱好和平的天性，中国国家信用、人民币信用自然也会越来越高！

为中国加油点赞！为人民币点赞！

中国抛美债已达4470亿，黄金量远超官方储备，人民币或重演历史！

文曲塘财经2023-02-07 云阿云智库•去美元化专题•金融与经济战

导读：人民币取代美元，从经济上无疑具备了一定的基础，只要中国经济继续保持持续稳定发展，各方面实力都超越美国，那么，人民币取代美元自然也是水到渠成！

中国抛美债已达4470亿，黄金量远超官方储备，人民币或重演历史！

美国国债已经超过31.4万亿美元，远超美国GDP21.94万亿美元，相当于每个美国人负债9.5万美元，约合人民币64.8万；但是美国迟迟没有提高债务上限，让美国财政部不可以发新债还旧债，美国债务违约危机来临！

表面上看，美国提高债务上限，可以缓解美国债务危机，但实际这是一条不归路；因为提高债务上限，并没有本质解决美国的债务问题，相反，持续增长债务上限，只能让美国的债务滚雪球一样越来越大，美国偿还债务的能力越来越弱，而赖账的风险越来越大！

由于美债违约风险越来越大，全球银行都在抛售美债、抛售美元资产，减少美元作为国家央行的外汇储备，中国也大幅度减少了美债持有量，将美债第一大债主之外让给了日本，中国从持有美债历史最高1.317万亿美元，大幅度减持到8700亿美元，持续减持4470亿美债。

与此同时，全球银行也加大了黄金、人民币资产的储备；中国央行也持续增持了黄金储备；中国外汇储备规模为31277亿美元，外汇储备里的黄金储备连续两个月增长，分别增加103万盎司和97万盎司，达到6464万盎司（2011吨），占其全部外汇储备的3.6%。

全球黄金官方储备，美国以8133吨排名第一，德国3359吨排名第二，意大利2451吨排名第三，法国2436吨排名第四，俄罗斯2298吨排名第五，中国2011排名第六。

虽然黄金官方储备中国只是排名第六，但中国民间的黄金数量却远远高于以上数量。

全球黄金年产量约为3000吨，中国黄金产量2007年以来稳居全球首位，中国黄金产量达到370吨，澳大利亚的黄金产量达330吨排名第二，俄罗斯是第三，黄金生产国300吨，美国第四产量为180吨；加拿大以170吨排名第五。

世界黄金协会发布的报告指出，自2013年以来，中国连续10年保持着全球最大黄金消费国的地位；这10年时间，中国黄金消费需求平均每年约955吨，占全球总量的30%，2021年黄金消费1122吨，2021年中国黄金总进口量为820吨。

从上面数据我们可以看出，单这10年数据，中国黄金消费量达到9550吨，就已经远超排名第一的美国官方8133吨黄金储备。

由于种种历史原因，有近60多个国家把约7000吨黄金存在美国，但是自美国2008年金融危机后，已经有法国、德国、匈牙利、土耳其、荷兰、比利时、委内瑞拉、奥地利等多国央行先后宣布要求把黄金运回国；但美国给出了各种理由阻挠，这也让全球各国怀疑黄金存放在美国的安全性；中国也有约600吨黄金存放在美国。

黄金的天然货币特征与历史地位，决定了黄金价值具有的相对稳定性与较高的流动性，所以黄金在一定程度上代表了一个国家的经济实力，关系到一个国家的信用，并标志着一个国家对抗国际与国家经济风险的能力与水平，往往还是国家汇率与物价平衡的重要保证。

美元之所以取代英镑成为世界货币，黄金是起到了关键作用的。

1821年开始，英国实行金本位制，1英镑兑换7.3克纯金。此后100年中，英镑一直是世界上最重要的国际支付手段和储备货币。

二战后，美国经济全球第一，GDP占到了世界的58%，工业产值占到了世界的42%以上，黄金储备更是占到了世界的75%。

美国的经济实力和黄金储备全面超越英国！于是，美国在布雷顿森林召开了一个事关日后世界格局与美元霸权的会议，其主要内容，就是规定将美元与黄金挂钩，建立以美元为中心的“布雷顿森林体系”。

美国向全世界做出承诺，35美元等于一盎司的黄金，这也是为什么把美元称为美金的原因。

1945年美国持有全球75%的黄金储备，但到了1968年黄金储备比例就下降到了25%，黄金储备的不足导致美元危机频发，美国总统尼克松不得不宣布，停止向成员国兑换黄金，布雷顿森林体系正式解体！

布雷顿森林体系正式解体，本质原因是美联储超发美元，美国通过美元薅全世界羊毛正式开始；美国不停的超发美元，不停地提高美债上限（已经有99次），终于让全球各国严重认识到美元、美债等美元资产对全球经济的危害，开始规模化抛售美债等美元资产，增持黄金、人民币等资产。

根据世界银行官网发布《购买力平价与世界经济规模——2017年轮国际比较项目（icp）结果》报告；根据购买力平价（ppp）结果计算的中国2017年gdp为19.68万亿美元，比美国同年gdp多出986亿美元，排在世界第一位。

从上文可以看出，中国的经济总量和黄金实际拥有量，都已经超越美国；美元取代英镑成为世界货币，就是具备了这两方面的条件，但中国这两方面实际都已经超越美国，人民币是否有机会重演历史，取代美元成为世界货币了？

客观说，美元取代英镑的时候，美国的GDP占到了世界的58%，黄金储备更是占到了世界的75%；中国的GDP和黄金数量还没有达到这种比例；从这个角度分析，美元应该还可以延长一定的时间。

瘦死的骆驼比马大，来形容美国经济和经济实力非常贴切；美国的高债务、高通胀（CPI高达6.5%）、高赤字（2021年高达2.8万亿）以及经济硬着陆的恶劣经济情况，美国实际没有根本的解决方法，这是美元大势已去的核心因素。

因此，人民币取代美元，从经济上无疑具备了一定的基础，只要中国经济继续保持持续稳定发展，各方面实力都超越美国，那么，人民币取代美元自然也是水到渠成！不确定的只是时间而已！

加油，伟大的中国！

美国会不会报复搞去美元化的国家？

原创 阿旦2023-04-01 云阿云智库•去美元化专题•金融与经济战

美国会不会报复那些搞去美元化的国家？要是按照美国过去的风格，搞去美元化，就是动美国的国本，刨美元的祖坟，美国必定是会想方设法进行报复的。最近这次巴西跟我们一起，推动贸易用本币结算，很多人就担心，美国会不会对巴西下黑手？

其实历史上来看，如果要防微杜渐，对于挑战和破坏权威的举动，哪怕是很微小的行动，也必须进行有力的，甚至是灭绝性的回应，才能达到防微杜渐的威慑效果。比如美国在中东发动的战争，也有一点这种警告的意味，当年的伊拉克和利比亚，也都对石油美元发出过威胁，但最后都遭至灭国。

如果美国这次也是这么强横，会不会对去美元的国家，带来巨大的压力呢？我们假设去美元化会带来最坏的结果是战争，那么美国现在面对的分别是，俄罗斯，印度，伊拉克，沙特，法国，巴西，东盟国家。

那么现在就得问下了，美国有何能耐，敢对这么多国家动手？所以战争也是不可能的选项了，那么会不会进行破坏，暗杀，或者政变呢？同样的问题，美国在搞破坏方面的能力确实很强，但是这么多国家，美国搞的过来吗？

就在最近的一个多月内，从伊拉克宣布，允许以人民币直接结算对华贸易开始，接着法国道达尔石油跟中海油进行了首单液化天然气的人民币结算，随后巴西宣布对华贸易采用双方本币结算，然后印度宣布要对缺乏美元的国家提供印度卢比，东盟十国也是火上浇油，决定扩大本地货币在金融交易中的应用。

而俄罗斯早在去年就已经彻底的去美元化了，也是在这一年里，全世界都在偷偷地观察，看看俄罗斯会不会崩溃，结果你猜怎么着？拜登总统扬言要把卢布变成废纸，现在看来，卢布稳的一批，美国内部却绷不住出事了，又开始搞定向放水。

这所有的一切，如果时间跨度很大，想必美国也要想想辙，无论如何也要做下努力来挽回一下，但是现在俄罗斯挺在那里，形成了强大的证明，然后这一个多月内，大家纷纷开始去美元加速，就是美国再强大，现在也会狗咬刺猬，有点无处下嘴。

打出头挑事的？美国打不动，打跟风的？美国打不过来。所以这个时候，带给全世界其他国家一个启示，跟风要趁早，趁人最多的时候一起行动，这样的风险最低。现在已经有一群国家行动起来了，其他的国家要抓紧跟上，免得掉队了，被美国抓个落单的，瞎拿你出气。

最新的消息是，在美国治病的巴西前总统博索纳罗，现在已经回到了巴西，而巴西现总统卢拉，计划在四月中旬继续进行访华，那么这就是对巴西对卢拉，也是对我们考验的时间就到了，如果这一次平稳过渡，那么金砖国家的去美元行动，可能会加速推进，这个新的去美元化全球贸易平台，可能也就会木已成舟。

而从趋势上看，这天下大势，浩浩荡荡，美国这属于就是螳臂挡车，再说了，又挡得过来吗？