重磅解读｜金融AMC如何理解和贯彻中央金融工作会议精神

 钟勇 云阿云智库•财政金融课题组

导读: 中央金融工作会议意义重大，金融 AMC 需准确把握会议精神。本文回顾历届金融会议，解析本次会议要点，并从党建融合、服务实体、化解风险等方面，为 AMC 在金融强国建设中探寻高质量发展之路提供思考。全文4100字，由云阿云智库•财政金融课题组资料整理。

作为近年来金融领域最高规格的重大会议，中央金融工作会议（以下简称“本次会议”）于10月30-31日召开，对十八大以来的金融工作进行了系统总结，并对当前和今后一个时期的金融工作进行了全面部署。本次会议，从主要内容看可以认为是以往五次全国金融工作会议的接续，同时在政治定位上又突出了党中央的直接主导，兼顾了金融发展的内在逻辑与时代特征，具有重大指导意义和现实作用。作为我国金融组织体系中的独特组成部分，金融资产管理公司（以下简称“AMC”）如何从自身视角准确把握会议精神，在“金融强国”建设大潮中找到高质量发展之路，值得深思。

01历届全国金融工作会议简要回顾

经济的周期性波动，是无法改变和消除的规律。金融业的发展，也总是体现“监管宽容-快速扩张-风险积累-监管收紧-逐步收缩”的周期性循环。为更好提升金融效率、平抑金融波动、化解金融风险，自1997年以来，我国共召开了五次全国性金融工作会议，针对不同阶段金融发展需要，做出了系统化的顶层设计。

五次全国金融工作会议主要内容

第一次1997年11月17-19日亚洲金融危机不利影响、国有银行不良贷款率高企，主要工作部署：整顿和规范金融秩序，防范和化解金融风险，成立中央金融工作委员会，改革中国人民银行管理体制，严格执行银行、信托、证券、保险分业经营、分业管理的原则，推动国有银行商业化改革，设立信达、华融、长城、东方四家资产管理公司承接银行不良资产。

第二次2002年2月5-7 日加入 WTO 以后金融业特别是银行业外资进入与内资竞争，主要工作部署：撤销中央金融工委、成立银监会，推进国有独资商业银行综合改革、具备条件的银行可股改上市，成立中央汇金公司注资国有大行，推进农村信用社改革。

第三次2007 年1月19-20日金融体系不健全、金融结构不合理、金融风险隐患不少、金融企业治理和经营不完善，主要工作部署：继续深化国有银行改革，稳步推进农业银行股份制改革，推进政策性银行改革，加快农村金融改革发展，健全农村金融组织体系，大力发展资本市场和保险市场，稳步推进资本市场对外开放，加强外汇储备经营管理，成立中国投资有限责任公司，

第四次2012年1月6-7 日地方政府债务风险、货币空转现象凸显，主要工作部署：坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，规范地方政府举债融资机制，构建地方政府债务规模控制和风险预警机制，银行业要建立全面审慎的风险监管体系，稳妥有序推进人民币资本项目可兑换，加快上海国际金融中心建设。

第五次2017年7月14-15日金融与实体经济良性循环不通畅、金融脱实向虚、金融创新与监管矛盾突出、分业监管体制与混业经营趋势不适应，主要工作部署：要把为实体经济服务作为出发点和落脚点，把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，处理好稳增长、调结构、控总量的关系严控地方政府债务增量，坚定深化金融改革，设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。

02本次中央金融工作会议要点解析

本次会议既立足当前金融领域存在的突出问题，又着眼金融长远发展的目标要求，从组织保障、发展原则、深化改革、加强监管、防范风险等方面进行了整体安排，突出体现在加强党的领导、服务实体经济和防控重点风险三大方面。

（一）以党的领导为根本保证，加快推进金融强国建设

一是加强党中央对金融工作的统一领导，发挥好中央金融委员会和中央金融工作委员会的作用，以及地方党委金融委员会和金融工委的作用。未来，金融工作的政治属性将会进一步强化，金融机构党建与业务必将深度融合。

二是深刻把握金融工作的政治性和人民性，以金融队伍的纯洁性、专业性、战斗力为重要支撑；在金融系统大力弘扬中华优秀传统文化，坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规。这既是解决“金融乱象和腐败屡禁不止”问题的良方，更是保持金融业稳健发展的法宝。

三是加快建设金融强国，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动金融高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。本次会议首次提出“金融强国”概念，既体现了金融对经济社会发展的重要作用，也释放了我国开始由金融大国向金融强国转变的积极信号。

（二）以服务实体经济为根本宗旨，统筹推进金融高质量发展

一是始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，保持流动性合理充裕、融资成本持续下降。长期看，资金市场整体将保持相对宽松状态，利率水平保持在相对较低水平。

二是盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。这意味着经济体系存量资源的盘活处置和二次开发的空间更大，资金供给与使用效率将会提高。

三是做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。其中：养老金融、数字金融首次提到中央高度，预计后续将会形成一定的市场空间。

四是着力打造现代金融机构和市场体系，疏通资金进入实体经济的渠道，继续完善债券、股票等资本市场，推动股票发行注册制走深走实。

五是完善机构定位，支持国有大型金融机构做优做强，严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营，强化政策性金融机构职能定位，发挥保险业的经济减震器和社会稳定器功能。

（三）以防控风险为永恒主题，妥善处置重点领域存量风险

一是及时处置中小金融机构风险。这与“严格准入标准和监管要求”相对应，重点防范一些农商行、农信社、村镇银行等存款类地方金融机构的经营风险，同时关注信托公司、金融租赁、汽车金融等非银行金融机构的经营状态，防止出现风险传染，维护金融安全和经济社会稳定。

二是建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构。总体上看，遏制增量、化解存量仍旧是地方隐性债务管理的核心要求，地方政府要适度举债、控制规模，与地方经济发达程度、财政收入水平应保持整体相符。

三是促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式，总体上向市场释放了利好信号。

03关于AMC改革发展的几点思考

本次会议对我国金融体系高质量发展进行了整体规划和具体部署，AMC作为以不良资产经营为主业的国有特色金融机构，要在深刻领会会议精神、贯彻落实会议要求的基础上，认真思考自身的长期可持续发展之路。

（一）始终坚持党建与业务经营深度融合

本次会议的召开，充分彰显了党中央对金融工作的高度重视，加强“党对金融工作的领导”则是主基调，AMC作为国有金融机构，必然要毫不动摇贯彻执行。AMC要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深刻把握金融工作的政治性、人民性，始终坚持党建引领作用，确保业务经营走得稳、不偏向；当前要深入推进主题教育活动，全面落实“学思想、强党性、重实践、建新功”的总要求，不断增强员工队伍的纯洁性、专业性、战斗力。

（二）始终坚持服务实体经济、支持国家战略

本次会议一以贯之地提出“金融要为经济社会发展提供高质量服务”，并从机构、市场以及对外开放等方面提出了工作要求，同样再次强化了AMC的经营宗旨。金融离不开经济、机构离不开实体，AMC始终要以服务实体为立身之本，既可以通过金融收购、非金收购解决实体企业暂时流动性困难，盘活被低效占用的金融资源、提高资金使用效率，也可以通过市场化债转股、夹层投资、阶段性持股支持企业结构调整和并购重组，促进资源优化配置和产业转型升级，特别是现阶段央国企“两资两非两金”剥离压降、上市公司破产重整等领域的各类纾困需求。

（三）始终坚持化解金融风险、盘活存量资产

本次会议充分强调化解金融风险的重要性，并对重点领域风险化解工作进行了强调和部署，这正是AMC履行使命的应有之意。当前，AMC要立足于不良资产主业，以金融不良资产收购、问题企业纾困为两大工具，充分利用各类支持政策，积极参与中小金融机构改革化险；规范参与地方平台债务风险化解，不得新增地方政府债务，探索采用实质性重组方式，对地方存量资产重组盘活，联动解决地方债务问题；稳健开展房地产风险化解业务，以支持刚性和改善性住房需求、加快保障性住房等“三大工程”建设为出发点，积极介入一些符合地方“保交楼、保民生”需求、底层资产具有较好开发价值的项目。

（四）始终坚持依法合规和稳健发展

本次会议明确提出要在金融系统大力弘扬中华优秀传统文化，坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规，这对于经营不良资产、负有特殊使命的AMC来说，尤为重要。相较于银行、证券等传统金融机构，AMC不良资产主业的“非标”特征更加突出，随着上一轮金融扩张周期的演进，业务发展速度和整体资产规模增长较快，2021年中央巡视则指出了AMC业务经营中存在偏离主责主业、合规意识不强等问题。实践证明，唯有坚持依法合规和稳健审慎的底线，AMC才能够行稳致远。

（五）始终坚持业务经营特色化和专业化

本次会议明确提出要“完善机构定位”，银行、证券、保险应立足主业、发挥功能，虽未明确提及AMC，但其指导意义仍旧深刻。AMC作为聚焦不良资产和问题企业的特色化和专业化金融机构，必须形成符合自身特色的经营优势。目前，银行业法人金融机构4567家、证券公司140家、保险业法人机构237家、信托公司68家，金融机构总资产达到420万亿元1，现有金融体系已不缺以提供融资支持为典型业务的银行、信托等“增量发展型”金融机构，更加需要的是能够盘活社会存量资产、促进资源优化配置的“存量盘活型”金融机构，这正是AMC保持差异化行业发展道路的底层逻辑，也决定了AMC业务经营必须依靠专业化的技术能力和特色化的经营模式，建立具有自身竞争优势的“朋友圈”和“生态圈”，实现可持续发展。

数据来源：人民银行、国家金融监督管理总局、证监会官网。