【豪门世族全球视野Ÿ中国资本市场两会专题解读：如何让资本市场成为服务和引领中国经济新常态的重要无形之手，成为创业创新的广阔平台，成为实现中国梦的重要载体，成为代表委员们关注的焦点。】

早春的北京，资本市场改革与创新话题在代表委员中激荡。

正如全国人大代表、深交所总经理宋丽萍所言，“现在是资本市场在历史上最能发挥作用的时机。”

制度改革将有大突破

成绩斐然、良机已现，但中国资本市场的改革与创新发展仍然面临一系列的挑战。

如何让资本市场成为服务和引领中国经济新常态的重要无形之手，成为创业创新的广阔平台，成为实现中国梦的重要载体，成为代表委员们关注的焦点。

今年，中国资本市场一系列重大改革与创新正在稳步推进。其中，注册制改革已成为中国资本市场改革中的头等大事。股票发行注册制改革牵涉到中国资本市场的重大变革，这需要在法律制度的层面进行修订完善。

全国政协委员、广东证监局局长侯外林对上证报记者表示，应该联动修订公司法与证券法，为股票发行注册制改革清障。

民革中央在其提交的《关于扩大直接融资，防范金融风险》的提案中建议，以修订证券法为契机，对企业发行上市的条件给予更多弹性。稳步推进股票发行注册制改革。

全国人大财经委副主任委员吴晓灵则对上证报记者透露，按正常进度，证券法的修订案有望4月底上会。“初审过后，需要征求意见并总结，最快8月份进行二审，10月份完成三审。”

全国政协委员、上交所理事长桂敏杰预计，今年上半年注册制能否落地不确定，但估计今年有可能。他还透露，上交所建设战略新兴产业板的方案仍在研究当中。

在完善多层次资本市场方面，新三板等场外市场的建设备受各界关注。民建中央提交的《关于繁荣多层次资本市场更好服务实体经济》提案就建议，健全完善多层次资本市场，明确各板市场的定位；打通各层次市场之间的关联关系；着力提升新三板市场的质量；积极完善区域股权交易市场的基础制度架构。

民建中央还在提案中建议，在2015年重点推进创业板、新三板、区域股权交易市场之间的升板和降板制度，以后还要进一步推动主板、中小板、创业板、新三板之间甚至跨市场的良性流动。

完善上市公司退出机制的问题也为代表委员所关注。全国政协委员朱建弟在一份关于上市公司退市过程中引入中介机构托管制度的提案中建议，让中介机构参与企业这段时间的特殊管理，以填补管理真空期的监管缺陷，尽可能减少和杜绝真空期内管理层违法的可能性。

民革中央则建议，应该规范发展债券市场。打破行政壁垒，加强资源要素的整合；同时积极推进产品创新及加强债券市场监管的协调。

全国政协委员贾康在《关于推出短期国债期货健全国债期货产品体系》的提案中认为，我国短期国债期货上市时机已成熟，如能加快推出，将是健全我国国债期货产品体系、完善国债收益率曲线建设的关键一步。

开放创新预期高

搭建内地与香港资本市场互联互通桥梁的沪港通的开通，开启了内地蓝筹股一波轰轰烈烈的行情。通过此项重大制度创新，中国内地资本项目下可自由兑换得到进一步推进，人民币国际化进程迈上一个新台阶。

在过去一段时间，沪港通平稳有序运行，让市场各方对中国资本市场下一步开放给予了极高的预期。内地与香港资本市场全面互联互通水到渠成。

昨天上午，香港特区行政长官梁振英与中国证监会主席肖钢进行了会面。梁振英表示，香港金融业及证券业发展得到中国证监会大力支持，沪港通出台以来运作畅顺，给香港有足够信心和工作基础，希望可以进一步用好沪港通，同时也希望在深港通等方面继续获得中国证监会的支持。

桂敏杰对上证报记者说，沪港通运行效果“不错”，目前正在评估沪港通的运行情况，预计未来会进一步打开沪港通的空间。

全国政协委员、招商银行前行长马蔚华则建议，结合沪港通开通后的运行情况，以及前海自贸区在深港金融合作方面的天然优势和成熟经验，在深港通推进的过程中，鼓励前海自贸区发挥相应作用，做出先行试验。

一个成熟的资本市场还需要有丰富的产品市场相匹配，而相应的衍生品发展还需要在制度上进行一定的安排。

针对资产证券化过程中的税收问题，桂敏杰在接受记者采访时透露，将提交有关明确资产证券化税收政策的提案，主要考虑到资产证券化业务为隔离风险，往往将基础资产转让给特殊目的公司，并基于该公司运营及分配，但特殊目的公司并非真实经营实体，所以要考虑研究制定专门的税收政策。

资本市场应有更大担当

新常态之下的中国经济格局，将极大地改善资本市场发展的基础和环境，为资本市场的进一步创新发展提供难得的历史机遇。

2015年是中国全面深化改革的关键之年，各领域的深化改革将如火如荼地推进，资本市场在一系列的改革进程中，所扮演的角色和承载的担当越来越重要。

“资本市场作为国企改革主阵地，具有其他市场平台无可比拟的产权明晰、交易公开透明、定价机制科学公允等诸多优势，可大大降低‘混改’中国有资产流失、民营资产被侵吞等诸多顾虑。”宋丽萍昨日说，从过往混改实践来看，现实中最为稳妥、可行的政策都是通过资本市场来实现的。

证监会主席肖钢曾在2015年监管工作会议上指出，新常态下经济调速不减势，量增质更优，将为资本市场发展奠定坚实的物质基础；混合所有制改革和大众创业、万众创新形成的发展新动力等都为资本市场发展提供了根本的不竭动力。

中国资本市场的法治化、市场化改革步伐已大步前行。代表委员的建言献策将助力承担历史重任的资本市场高点出发。一个在“四个全面”战略中承载更大作用与担当的资本市场将迎来更大的跨越和发展。