【豪门世族全球视野Ÿ基金经理专题导读：基金经理不是神，他们也经常会犯错，甚至犯大错。如何败而不乱，败中脱身，甚至败中求胜，这是判断一个专业投资人士和草根（或非专业投资人士）的最重要差别。】

一直想写一篇专业投资人士如何败中取胜的文章，又恐文章中涉及太多知名人物，犹豫不决许久。三月众多海内外对冲基金大跌，各种疑虑，问题纷至沓来，我就写下这篇文章供大家参考，平复心态。

基金经理不是神，他们也经常会犯错，甚至犯大错。如何败而不乱，败中脱身，甚至败中求胜，这是判断一个专业投资人士和草根（或非专业投资人士）的最重要差别。投资过于复杂，不是你把一个公司研究透了就可以赚钱的，否则马化腾也不会很便宜卖腾讯了？！

以下故事可能与事实稍有差别，不影响故事的真实性和可靠性。

案列1

话说07年6000多点，著名私募J 依然看好后市，仓位不轻，后来大盘一路下跌，它的净值也难免受到重创，到3000点时，各个利好袭来，大盘那天几乎涨停，几乎所有人群情激奋，冲杀进去，J涨停板出货，一天轻松把全部股票清完，劵商们大惑不解，后市大家看到了，反弹很快夭折，一路跌到1600点。如果不是涨停板出货，他如何逃过后面的大跌?并且如何出得了货？专业人士对后市的判断与众不同，并且非常准确，逆势而为，不是顶尖高手如何可以做得到？

案例2

还是J 的海外基金，08年最大跌幅70%，基本跌的渣都没了（年底亏损减少了一些），规模由18亿美金跌到6千万，其中大部分是它自己的钱以及我们这些国内深度套牢散户的钱，海外机构的钱全部撤了。08年底，4万亿出来，我欲抄底，一名J公司前工作人员告诉我，他非常了解这个公司，很有韧劲，善于抄底，建议我抄它。可惜我的魂都飞了，哪敢抄它？结果09年大涨148%，亏损全部回来还赚钱了。换做其他人，公司规模缩水了96%，早心如死水，跳楼去了，老板的心理素质真过硬啊，底部敢满仓，再战，一年就捞回来。佩服！

案例3

国内一家非常低调私募B,12年投资创业板踩中地雷，重仓一只股票大批应收账款在利比亚，政府被推翻了，钱收不回来，天天跌停，净值很短时间大跌超过20%，并且无法出货，因为小股票成交量极小，只好干熬。要知道这家以稳健著称，即使08年最大跌幅也不超过5%，这次重创远远超过08年，惨！13年还是重仓创业板股票，大赚！到10月初，创业板大跌，我很担心，结果净值不跌，大喜，查了查它的重仓股，基本在9月底前都跑了。真是在哪儿跌到，在哪儿爬起，并且见好就收，不贪。

案例4

07年初，大盘达到3000点，谨慎的基金经理都比较担心了，Y基金也是这样，第一个从满仓到空仓的私募，结果空仓后发现不对，大盘还继续涨，知道自己错了，马上追进去，再涨，再空仓，又错了，再进去，反复折腾，最后07年赚70%多，业绩很一般，但6000点见顶后，大盘一路下跌到1600点，它的净值一点不受影响，完全没有熊市的样子。这就是专业！专业人士发现自己错了，马上认错，马上纠正，一路认错一路纠正，勉强跟上大盘。反观赵丹阳，错了就一条路走到黑！他不是第一个看空的，Y基金才是，但赵是不认错的，不纠错，这就是专业人士和草根人士的专业素养的差别。

案例5

H基金6000点到3000点一点不跌，3000点觉得跌得差不多了，看煤炭股业绩很好，重仓进去，巨跌，被迫斩仓。08年底，我觉得大盘见底了，问基金经理看不看好后市，答:谨慎！最后我少量加仓了他，不久他就觉得机会来了，马上空翻多，满仓杀入跌幅深重的煤炭股，一年业绩翻了一倍多，及时出货后，煤炭股还继续涨了不少。真是败也煤炭成也煤炭，并且见好就收才是好汉。09年他是表现最好的私募之一。不怕犯错，怕的是犯了错不会纠正，不敢纠正，不能败中取胜。优秀的基金经理的看法和观点也是经常改变的，他们也在不断修正自己的错误。敬畏市场，追随市场才是王道。动辄时间的玫瑰，动辄拉长到10几年几十年看投资业绩，其实更多是忽悠。张爱玲说：出名要趁早，我说：发财要趁早，40岁你有强哥的财富，还可以追奶茶妹妹，到了70岁你就是比比尔盖茨还有钱，奶茶妹妹也不会看你一眼。

案例6

国内最大私募一次重仓中国南车，就是不涨，发现自己错了，结果你看看它是如何出货的，如何出完货南车还跌的不多？再看看它如何重仓青岛啤酒，结果又错了，它果断斩仓，不至大幅亏损。以这种江湖地位，这种顶尖水平也难保自己不犯错，可是他可以及时纠正，让每次错误不会形成大错。看看他去年的业绩，以这么大的规模，取得如此高的收益，难能可贵。

这些事例基本让我形成一个看法，受过专业培训的基金经理更加靠谱，不是说他们不会犯错，而是他们犯错了，纠错能力强，所以不要担心他们的短期波动，长期来看专业人士的投资回报会更加可靠，更加具有可持续性。 

作者：黑暗时代   来源：雪球