一、看问题要抓核心：美元的总量紧缩

前几天刚写完《美国离全民要饭已经不远了》这篇文章，美股马上就开始一路暴跌，美国迈出了走上要饭之路的第一步，真乖，真听话。这篇文章受到很多人的非议，他们说美国是世界上最强大的国家，怎么可能会要饭呢。他们之所以有这样的困惑，是因为他们不理解当前全球经济问题的本质。

当前世界货币体系，是以美元为核心所建立起来的。而全球经济的扩张，只是美元信用扩张的结果和产物。只要美元的货币供给总量不再扩张，转向紧缩周期，那么资产价格的泡沫，必然会被刺破；金融危机，必然会卷头重来。这是非常简单的道理。

所以抓问题，要核心，才能得到准确的有价值的前瞻性的判断。这次美股千点暴跌，有人事后解释说，是算法交易导致的；还有人事后解释说，是技术性的调整。这些解释都非常的幼稚，因为他们没有抓到问题的关键和本质。进行经济分析，非但不能进行前瞻性的研判，如果连马后炮事后解释都解释不对，那就不知其可了。说明不是吃这碗饭的料。

美元为什么不能继续进行信用扩张了呢？学宫之前的文章，已经深入剖析过这个问题。这里再简单说一下。信用扩张，通俗的说，就是信贷的扩张，再进一步通俗的说，就是借出去更多的钱。为什么现在无法借出去更多的钱了呢？因为借出去的钱会收不回来。

联系到我们生活中的常识，非常容易想明白这个问题。如果贷款人借钱给借款人，借款人总是不还，贷款人还会继续借钱给他吗？显然不会。贷款人这时候不仅会停止新增信贷，而且贷款人还会对之前的债务进行追索。

这些钱为什么会收不回来呢？因为企业拿到贷款，是要进行投资的。否则只是单纯的借钱，而不事生产，因为利息的存在，它会出现净亏损。而企业要保证能清偿贷款本息，不仅不能亏本，还得保证净利润率大于借款利率。如果市场出现饱和，生产的东西卖不掉了，形成了库存。为了市场出清，那么就得降价销售。而降价销售，会造成资产价格下跌。如果资产价格跌到成本之下，这会出现一种可能的情况，企业向银行借的钱，后面要还不起了。

自从上次08年金融危机爆发后，一直到现在，之后的十年，一直都是在张罗这件事：借新还旧（量化宽松），拆东墙补西墙（加杠杆去库存），推高资产价格，重塑资产负债表，不要发生系统性的债务危机，不要造成金融体系的系统性风险。

这样操作要成立的理论前提是，用新借到的钱，可以赚更多的钱，不仅能用来偿还新债，还能用来偿还旧债。而残酷的事实是，这个理论前提根本就是不成立的。为什么？因为既然消费足够强劲，用新借的钱投资能赚更多的钱，为什么以前借的钱会缺乏投资机会，借的旧债会还不起？既然已经出现了借旧债还不起的现象，说明消费已经不足。在消费不足的情况下，还幻想借新债，能赚更多的钱，这不是脑子坏掉了吗？可见，这种操作的前提都不成立。这种主张更是自相矛盾，掩耳盗铃。除了堆加更多的经济风险，没有任何的意义。

在美元为核心的全球金融体系中，只有当人借钱时，货币才会被创造出来。一旦当所有的债务都还清时，信用会消失，货币会被注销。当所有的债务都被违约时，效果也是同样的，信用会消失，货币会被注销。这两种情况，都会信用紧缩，都会造成严重通缩和大萧条。我们当前面对的，是后一种情况。

遇到这种情况怎么办呢？美联储的救治办法，是进行量化宽松。在一个已经饱和的市场上，继续进行信用扩张，必然会造成借钱的人更还不起钱。把利率降到零也没有用。因为货币投放出去，借款人要吃吃喝喝，必然会造成经营性质的损耗。即便是零利率，除非整个社会停止运转，否则一定也会造成还不起钱的情况，也就是形成坏账，而且，坏账只会越来越多。

在零利率的情况下，为了减少货币在途中被吃吃喝喝损耗掉，美国量化宽松投放的新增信贷，并没有进入实体经济。不形成实体经济的投资，不新增实实在在的就业，这样就可以减少货币损耗。而美国所谓的非农就业数据，就业率在增加，全是政府瞎编的。企业经营状况好转，也是瞎编的。根本就是企业自己坐庄，加杠杆炒自己的股票赚了点钱，粉饰太平。杠杆加的越大，企业的负债就会越大。事实是，美股成分股，很多企业都是净负债状态。这样的一群丧失盈利能力，只会坐庄炒股骗钱的垃圾企业，居然能把美股推高到两万六，太好笑了。

新增的信贷，在没有投资机会的情况下，不管生产什么东西都不好卖，不敢雇佣更多的人，任何增加成本的开支都会损耗本金。借款人拿到这笔钱，应该怎么办呢？我们接着分析。

二、中国的房市和美股，两大超级泡沫

借了钱，不敢投资实体经济，不敢雇佣更多的员工。拿了这些钱怎么办呢？想必很多人下意识的都会想，我会用来炒房，我会用来炒股。真机智，这些钱的确就是用来炒房和炒股了。

中国的房地产市场，和美国的股市，所形成的惊天资产泡沫，便是这场信用扩张的畸形产物。

美联储量化宽松投放出来的货币，通过灰色渠道，进入中国推高了中国的房地产价格。而同时，在国内金融汉奸们的策应下，通过财政刺激，进一步推高了中国的房地产价格。为什么国内的金融汉奸要进行助攻操作呢？因为纯粹的资产泡沫中，只有通过已经脱离供需关系的资产价格的不断上涨，才能进行低买高卖谋取投机获利。08年之后中国的房地产，已经彻底脱离了供需机制，而是成为了一种金融产品。利用中国的财政刺激，帮助美国人炒高中国的房价，这样美国人平仓的时候，他们的投资收益率就会更高。害得大家都买不起房的那个汉奸是谁，想必大家心里都有数。

实体经济投资机会的匮乏，让投资转向了纯粹的金融投资。留在美国国内的资金，他们则把猎杀场放在了美股。借来的钱，想要实现货币的增值，能按期偿还银行贷款，只有一个办法，不断的抬高股价，不断的进行低买高卖的操作。

借来的钱，投资什么都亏损。只能靠金融投机来牟利。而要让金融投机，变成稳固的可持续的正收益交易，那么必须得保证标的物只能涨不能跌，否则新增的贷款，都会形成坏账。这便是中国房价只能涨不能跌，美股只能涨不能跌的深层根源。

在经济景气周期，企业借到钱，会扩大投资生产，会增加雇佣员工人数。比如借了100万，生产成本100万，净利润120万，利率10%，企业用赚到的钱偿还银行的本息110万。自己还能剩10万。这样才是正常的经济增长。

后来，就变成了这样。以5%的利率，从银行贷款100万，买了套房子，第二年房子升值，涨到了150万。卖掉房子平仓，偿还银行本息105万，自己还能赚45万。在美股那边的操作是，从银行贷款100万美元，利率为零，买入美股股票一百万的资产。第二年，美股上涨50%，平仓后账户权益变成150万，偿还银行贷款的100万，自己还赚了50万美元。

如果一直这么操作下去，北京上海的房价，不用几年就能涨到一百万一平，美股的道琼斯指数，不用几年，就能突破10万点。然而，这种操作，必定是不可长久和不可持续的。本来是为了解决金融系统的风险，这样的操作，结果却是信贷加了杠杆之后，堆加了金融系统的风险，如同抱薪救火。

上万亿美元输入性的信用泡沫，投机中国的房地产，把中国老百姓的钱都掏光了。他们要想把这笔交易平仓，把账面浮盈落袋为安，把中国老百姓的钱都卷走到美国去。这场平仓交易，引发了中美之间的金融战争。

三、中美金融战，美国惨遭失败

在国内金融汉奸们的里应外合之下，美国人发起的这场金融战争，可谓是先声夺人，取得了一些战役层面的胜利。美联储那边炒作加息预期，国内的第五纵队倾巢而出，汉奸媒体配合炒作换美元。中国的外储，迅速减少了一万亿。这很显然是美国人的平仓操作。

15年之后，谁是通敌叛国的金融汉奸？那些主张逆周期宽松，助攻美国人炒高中国资产价格的放水派；那些打着人民币国际化的名义，背地里暗藏祸心，鼓吹打开金融长城开放资本账户的人。他们都是通敌叛国的金融汉奸。这一拨的汉奸，和08年那一拨汉奸，是一伙的，他们都是为美国利益服务的人。我们之所以在08年和15年之后，被美国人连续偷袭得手两次，都是因为金融汉奸们通敌叛国所致。

中国外储净流出，流向到了美国。导致美元外汇市场，和美股市场，同时出现了大牛市。如果任由美国人进行平仓操作，那么中国人过去几十年积累的财富都会一夜之间蒸发。这时候，中美金融战争的关键，就是停止美国人的平仓操作。也就是房住不炒，利用行政手段，强行冻结房地产市场，不准平仓。同时对外汇进行管制，即便平仓了，还没来得及跑掉的，后面就禁止跨境流动。希望我们以后回望这段历史的时候，一定要明辨是非，弄清楚到底是谁在祸害我们，又是谁挽救了我们和我们的国家。

虽然在战役层面上，美国得了几个先手，而从整体战争层面上，只要中国进行金融管制，美国在这场金融战争上，必然会遭受失败。如同黄鼠狼偷鸡，虽然抓了一些鸡，但是只要把笼子的门一关上，不仅偷的鸡带不出去，而且黄鼠狼自己也逃不出去。

接下来，中国开始进行反击。金融反腐，追缴境外出逃的资金，减持美债，这相当于是对美元，美债，美股的三重平仓操作。

在这场金融战争中，美国寄希望于一举击败中国，把中国过去几十年积累的财富全部洗劫一空，来修复美国的资产负债表。在美元总量无法继续增长，以邻为壑的存量挤兑，是唯一的可以缓解债务危机的选择。而存量挤兑失败，又被中国进行了反向平仓操作，中国向美国转移资金的通道被关闭，缺乏后续资金继续推高美股，美股的资产价格必然会自我坍缩。

比美股的自我坍缩更可怕的是，美国自己，也对美股进行了平仓操作。金融坐庄炒作，虽然赚了钱，但是跑不掉，都是纸上财富。所以，美国这边养了长达十年的美股韭菜地，也要进行收割了。美国的战略是，优先对中国的房地产市场进行平仓操作，骗的钱好给自己续命。而一旦中国房地产市场被冻结，无法平仓，也无法逃命。他们的不得已之举，便只能对美股进行平仓操作。为什么一定要在今年进行平仓操作呢，因为08年金融危机，美联储量化宽松，新增的信贷扩张，很多都是十年期的债券。

四、这是一次比08年更严重的危机

在美股第一次千点暴跌之后，很多人觉得，这只是技术性调整。市场会进行自我修复的。说明他们对这场危机的性质，缺乏最基本的认识。这次美股的平仓操作，幅度会远远超乎大家的想象。这是一次比08年更严重的金融危机。

在中美金融战争中，美国的惨败，选择自行平仓美股，摔牌认输，会带来很多连带效应。这些连带的效应，叠加在一切，会让美国从此踏上全民要饭的不归路。美债的利率会上升，美股会下跌，美元汇率的贬值，都会严重的冲击美国的金融系统。

靠金融投机炒作，推高资产泡沫，带来投资回报。一旦资产泡沫被刺破，必然会形成大量的坏账。在这种风险急剧上升的大环境下，大家都在抛售，钱肯定会变得越来越贵，利率上升，又会雪上加霜，加剧美国的金融危机。在以债务为基础建立起来的美国经济中，一旦利率上升，所有的人都会要支付更多的利息。那么用来消费的钱，就会越来越少。

不仅用来消费的钱越来越少，更可怕的事，买的东西也会越来越贵。为什么会这样呢，因为美元汇率大幅贬值，进口的东西会更贵。这种输入性的通胀，会让很多美国人，连维持基本生活都变得艰难。

美股的暴跌，只是一个开始。随后，汇率，利率，和通胀，会像三把刀子一样把美国变成一座千疮百孔破破烂烂的金融铁锈国。更坏的情况是，随着美债市场的风险被触发，持有美债的主权基金会大规模抛售美债，以后美国人连借钱都借不到了。所以他们便搞出来了比特币这些金融鸦片到处骗钱，随着各国对比特币进行监管，展开金融禁烟运动，比特币的价格会跌到零。一旦金融鸦片贸易被禁止，美国在金融战争上的另一场战争，也会遭致失败。此后，美国人连骗钱也骗不到了。

留给美国人的选择，还剩下战争冒险这条路。骗不到钱，就去抢钱。而以美国现在的身子骨，一只年迈衰老的纸老虎，再干抢钱这个活，它不仅什么都抢不到，还会把一把老骨头都赔进去。

金融战败，是美国国运的一次大平仓，赔光本钱的大平仓。从此之后，作为曾经霸主的美国，会逐渐退出历史的舞台。从眼下看，美国既赚不到钱，也借不到钱，也骗不到钱，也抢不到钱。这样走投无路的情况下，除了要饭，好像真的没有其他的活路了。

这场危机，对我们有什么具体的影响呢？我们应该怎么应对呢？最好的应对便是赶紧去杠杆应对系统性风险，任何高杠杆部门，都很难活过金融危机。同时还要赶紧抛售一切美元资产，抛售一切美国资产。拥抱现金，拥抱人民币，拥抱中国。这便是最好的选择，顺应大势顺应历史进程的选择。

这次金融战争，如何演变这样的结局，每一步都是怎么演化的，学宫之前已经给出了一系列的精准的前瞻性研判和预言。让我们一起来回顾下学宫往期相关文章，做一次总复盘。推荐阅读：

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本文2018年2月9日发表于至道学宫