三星李健熙家族财富大起底

成立于1938年的三星是名符其实的韩国最大财阀集团，影响力几可敌国。5月11日，三星集团现任会长李健熙因心肌梗塞住院，其46岁的独子李在镕是否将接班成为焦点话题。

三星家族的一举一动为何可引起韩国震动？这与三星帝国在韩国经济中举足轻重的地位有关。2013年，三星集团营收达到创纪录的228.69万亿韩元。2012年其营收已占韩国GDP的约20%。

巨无霸集团的掌舵人更是具有常人无法想象的财富。韩国财经信息网站“财阀网”近日调查结果显示，三星电子集团会长李健熙和其家属等5人的财产总额达20.61万亿韩元(约合人民币1256亿元)。2013年11月，彭博社发布“全球百大富豪”排行榜显示，截至当地时间4日，三星电子会长李健熙个人资产约12万亿韩元（117亿美元），排名全球第97位，为韩国首富。

三星到底多有钱？

今年一季度，三星实现营业利润达8.5万亿韩元(约82亿美元)，高于预期。一季度，三星共出售8500万部智能手机和2390万部功能机，占全球移动手机市场24.3%的份额。三星占据全球智能手机总出货量的30.2%。不过，这两个份额均低于去年同期。

2013年，三星集团营收达到创纪录的228.69万亿韩元，同比增长14%；净收入达到30.47万亿韩元，营业利润36.79万亿韩元，同比增长27%。

2012年三星集团营收逾2400亿美元，占韩国GDP约20%。仅三星集团旗下上市公司三星电子的营收就达1900亿美元，相当于微软、谷歌、亚马逊和Facebook 4家公司营收的总和。

2011年，三星集团资产总额达3437亿美元，净销售额达2201亿美元，净收入212亿美元。净销售额占韩国GDP总量11162.47亿美元的19.72%。

会长一家财产超1200亿人民币？

世袭三星帝国的李氏家族多有钱呢？

据韩联社报道，韩国财经信息网站“财阀网”近日公布的调查结果称，三星电子集团会长李健熙和其家属等5人的财产总额达20.61万亿韩元(约合人民币1256亿元)。

李健熙的个人财产达12.88万亿韩元。李在镕的财产规模达3.96万亿韩元。

李健熙夫人洪罗喜财产总额为1.58万亿韩元。李健熙的两个女儿——新罗酒店社长李富真和三星爱宝乐园社长李叙显的财产总额分别为1.13万亿韩元和1.06万亿韩元。李健熙小女儿26岁时在美国自杀。

李健熙家族高杠杆神秘“交叉控股”

可能高达57亿美元的遗产税，令近期病重入院的三星集团掌舵人李健熙（Lee Kun Hee）成为全球焦点。

 1938年以出口干鱼、蔬菜、水果起家至今，三星已经是名符其实的“三星帝国”。去年，韩国公平交易委员会一份有关韩国大型集团交叉持股情况的报告中透露，三星帝国拥有74家子公司。

复杂的交叉持股方式虽令李氏家族可以少量持股掌握三星帝国的控制权，但也带来其他问题，例如，仅以公开信息可查的上市公司股份来计，李健熙的子女就可能要为父亲留下的资产缴纳巨额遗产税（公开资料显示李健熙及子女均为韩国籍）。

至少57亿美元遗产税

在整个三星帝国中，上市公司三星电子和私人公司三星爱宝乐园（everland）最为特殊。前者是整个集团的旗舰公司，持有集团旗下6个上市子公司股份——三星电机、三星SDI、三星精密化学、三星重工、三星信用卡以及三星Techwin；后者则担当着类似控股公司的角色。

三星电子公开资料显示，截至去年12月31日，李健熙持有普通股4，985，464股，持股比例3.38%，同时持有优先股12，398股；妻子洪罗喜（Hong Ra-hee）持有普通股1，083，072股，持股比例0.74%；独子李在镕（Lee Jae-yong）持有普通股840，403股，持股比例为0.57%。

在从事旅游景区开发、营运及高尔夫俱乐部管理等业务的三星爱宝乐园，李氏家族也有集中持股。

其中，李在镕是三星爱宝乐园最大的股东，彭博援引该公司今年5月提交的文件显示，截至今年3月底，李在镕的持股比例为25.1%，李健熙本人及两个女儿李富真、李叙显则分别持有3.72%、8.37%和8.37%的股份。

三星生命保险是李氏家族直接持股的另一间公司，截至去年12月31日，李健熙和三星爱宝乐园对其持股比例分别为20.76%和19.34%。

“李氏家族要缴纳的遗产税的税基是李健熙名下的净资产总额，根据税基金额高低，韩国遗产税的适用税率从10%渐进至50%。”接受21世纪经济报道专访时，韩国律师事务所Jipyong税务律师Sang Su Ku介绍。

以6月12日收盘价计，李健熙所持有的三星电子和三星生命保险股份价值合计12万亿韩元。三星爱宝乐园由于是私人公司，李健熙持有的3.72%的股份仍难以估算价值。

如果按韩国遗产税五级累进制税率粗略计算，仅李健熙所持有的两间上市公司股份就需缴纳5.8万亿韩元（约合57亿美元），再考虑李健熙名下除了股份之外，还可能包括其他形式的资产，遗产税总额可能更高。

“尽管计算遗产税时有一些扣除项，但对李家而言，需要缴纳遗产税的资产规模太大，所有的扣除项对其来说都没什么实际效用。”Sang Su Ku坦言。

Sang Su Ku提供的一份韩国遗产税条例显示，计算遗产税时，遗产应税价值首先可以享受2亿韩元的基本扣除项，不过，这与总额高达12万亿韩元的应税资产相比几乎可以忽略。

“有很多合法的避税策略可以帮助减少遗产税，但这些策略通常需要数年时间实施，并需要不断完善。”Sang Su Ku认为，或许李氏家族已经采取多种措施来减少需要支付的遗产税，只是外界并不知悉。

交叉控股杠杆：1.53%持股获49.7%表决权

李氏家族对于其他子公司的控制，则通过子公司间相互持股来实现。据韩国证券交易所的资料，三星帝国在韩国上市的公司至少有15家（公司名称中包括“三星”的上市子公司共15家），横跨电子、机械化工、金融、消费服务等不同行业，每一个子公司都是搭建起交叉持股结构不可或缺的零件。

“交叉持股只需动用相当少的资本金，相当于杠杆放大作用。”接受21世纪经济报道专访时，清华大学五道口金融学院家族企业课程主任高皓博士表示，交叉持股是家族加强控制权的一种常见做法。

Sang Su Ku也指出，对韩国财阀而言，交叉持股结构是其保持对集团控制权的一个有效工具。

以三星主要上市子公司的公开信息为例，截至去年12月31日，三星生命保险是三星电子的第二大股东，持有其7.21%股份；三星电子持有三星信用卡37.45%股份；三星火灾海上保险持有三星电子1.26%股份；三星生命保险持有三星火灾海上保险10.36%股份。

除了上市公司之间交叉持股外，上市子公司与非上市公司之间也是互相持股关系，例如三星信用卡即为三星爱宝乐园的第二大股东，持有其5%股份；新罗酒店持有三星精密化学2.24%股份。

在错综复杂的交叉持股安排下，李健熙和李在镕成为整个三星帝国的实际控制人，根据韩国公平交易委员会去年的报告，这一控股结构令李氏家族仅持有整个集团1.53%的股份，却牢固地掌握着整个三星帝国超过49.7%的表决权。

与欧美更流行用信托工具持股不同，韩国的法律环境决定了交叉持股可能是更好的方式。“韩国与中国一样属于大陆法系国家，并没有英美法系下的信托概念，这可能是信托并不那么流行的一个原因。”香港一位法律人士解释。

“从税务角度来说，在韩国，信托并非一个有效的避税工具。”Sang Su Ku指出，信托概念在韩国还需要时间发展。

三星秘书室10年传承计划

“过去10年来，三星集团最重要的工作就是如何做到只用最少的资金、最低的税，将股权从李健熙手中转移到李在镕手上。”高皓指出，1994年开始，三星集团的秘书室就开始启动“经营权继承计划”，协助李在镕接棒集团。

高皓介绍，对三星集团而言，秘书室即是集团业务的中枢管理部门，也是安排李氏家族财富传承的重要机构，担负着类似欧美家族办公室的职能。

在秘书室的安排下，1994年，李在镕从李健熙手中获得61亿韩元的起始资金，在支付16亿韩元的财产赠与税后，李在镕购入23亿韩元的安防公司三星S1股票。1996年，三星S1上市后获利273亿韩元，利用这笔资金，李在镕再购入三星帝国多个子公司的股票。

1996年，李在镕以96.2亿韩元购入三星爱宝乐园125万股私人配售可转换债券，随后转换为31.9%的股权。一年后，李在镕再以低价购入三星电子可转换债券，转为0.6%股权。此后，通过购买管理层手中股份、行使认股权等方式，李在镕进一步增加手中握有的股权。

整个集团的治理结构调整计划仍在继续。今年6月初，三星爱宝乐园宣布计划今年底或明年一季度上市。“利用上市筹集的资金，三星爱宝乐园计划提高在三星生物（现持有44.5%）以及其他子公司的股权。”韩国投资证券公司（True Friend Korea Investment &Securities）分析师Taeho Yoon认为，三星爱宝乐园的IPO将是整个集团治理结构调整的转折点。

另一方面，三星爱宝乐园的上市计划或许也是在为巨额税款做准备。“看起来李氏家族已经准备支付这笔遗产税，集团下的两个子公司都宣布了上市计划，上市筹集的部分资金可能会用于支付税款。”Sang Su Ku认为。除了三星爱宝乐园，今年5月，三星SDS也宣布计划年内上市。

“三星的秘书室这种内置式家族办公室，能够做到集中、高效运作，在1997年金融危机后，尽管李氏家族股权被稀释，但通过秘书室仍然能够有效控制、治理整个集团。对于家族事业的传承策划周密，提升家族资本。”高皓认为。但另一方面，内置式家族办公室也有其他问题，比如公私不分——在三星，家族和企业的界限并不清楚，对李氏家族的传承规划投入的精力也不足，容易忽略对整个家族意义更为重大但不是特别紧迫的事项。

【人物】三星集团总裁李健熙：72岁老者的争议人生

导读：在李健熙的掌舵之下，三星从一家韩国本土企业蜕变为世界商业巨头，但也惹来了许多争议。然而，这个72岁的老者如今却不得不面对廉颇老矣的局面，而他一手掌控的三星也将面临接班带来的严峻考验。

在韩国有句流传颇广的话：韩国人一生逃不开的三件事：死亡、税收和三星。

在被人们熟知的消费电子领域之外，三星在韩国早已成长为一个覆盖机械、化工、金融、保险等领域的庞大商业帝国。而这个商业帝国的主宰、三星集团总裁李健熙，5月10日因心肌梗塞紧急入院接受手术治疗，由此带来的震动可想而知。

在李健熙的掌舵之下，三星从一家韩国本土企业蜕变为世界商业巨头，但也惹来了许多争议。然而，这个72岁的老者如今却不得不面对廉颇老矣的局面，而他一手掌控的三星也将面临接班带来的严峻考验。

传奇往事

这并不是李健熙第一次因病住院。

据了解，李健熙在上个世纪90年代末接受肺部淋巴癌手术后，就多次患上呼吸道疾病。2009年3月，他因气管炎而住院接受治疗。最近的一次住院是在去年8月，李健熙患上感冒后出现肺炎症状，在三星首尔医院住院约10天。

这次却不同寻常。值得注意的是，尽管三星首尔医院方面曾对外表示，李健熙接受心脏支架手术，现在已经摆脱危险状态，但一个不容忽视的事实是，直到手术后4天，李健熙仍未恢复意识。

屈指算来，李健熙接棒三星已进入第27个年头。1987年12月1日，三星创始人李秉喆逝世20天后，其45岁的三子李健熙接任三星董事长。

后来的事实证明，这个被外界认为沉默寡言、不善言辞，原先并未列入接班人选的李健熙，不仅在三星向电子领域转型中功不可没，还一手推动三星从廉价制造工厂成长为亚洲最有价值的科技企业。

1974年，李健熙建议三星进入半导体行业，被父亲拒绝。李健熙随后用自己的个人财产收购了韩国半导体公司50%的股权，使之成为三星半导体部门的前身。1983年，李秉喆终于同意李健熙的判断，开始持续对半导体业务进行投入，并成就了三星此后在半导体领域的神话。

而在他27年的掌舵下，成立于1938年的三星已成为韩国最大的财阀集团，其影响力几可敌国。

2012年三星集团的总销售额达2457亿美元，为韩国创造了约20%的GDP产值。仅三星集团旗下的上市公司三星电子的营收就已经达到1900亿美元，相当于微软、谷歌(微博)、亚马逊和Facebook 4家公司营收的总和。

2013年11月，彭博社发布的“全球百大富豪”排行榜显示，截至当地时间4日，三星电子会长李健熙个人资产达117亿美元，排名全球第97位，为韩国首富。

再造三星

掌舵三星庞大帝国的李健熙，有着不可动摇的权威。在三星内部，据说李健熙开口时，几乎没有一个人敢说“不”。不可否认，这种集权管理成就了三星和李健熙。

上任不久，李健熙就宣布三星要进行二次创业。但这次改革并没有什么成效。他后来反思道：“50年发展造就的体制非常顽固，三星是第一的错觉很不容易去除。1992年下半年，我还曾经因此失眠。这样持续下去，三星可能会倒闭的危机感也有，体重减少了10公斤以上。”

这次改革的失败，为李健熙在1993年推进的以质量管理和力求变革为核心的三星“新经营”运动埋下了伏笔。

一个广为人知的故事是，1993年2月，李健熙带领三星各分公司的经理在美国洛杉矶各大商场考察。但令全体三星高层尴尬的是，成本并不便宜的三星产品，被摆在最偏僻的角落无人问津。

1993年6月，李健熙在法兰克福召集全公司管理层召开四次会议。李健熙这次演讲被整理成了三星历史上著名的《法兰克福宣言》：确立“三星”新的战略目标——成为世界级超一流企业，要在2000年进入世界十强之列；彻底抛弃“以数量为中心”的经营思想，牢固树立以质量求生存、求发展的经营思想；重塑“三星”形象，建立符合时代精神的三星文化，重实效，埋葬形式主义。

“新经营”理念给三星员工带来了空前冲击。面对“抓质量，生产量下降怎么办？”的疑问，李健熙给出了那句著名的答案：“除了老婆孩子，一切都要变！”

“新经营”运动的直接成果是，1998年7月，在亚洲金融危机中赤字超过1700亿韩元的三星电子，在1999年实现了3.17万亿韩元纯收入的逆转。

事实上，变革贯穿于李健熙掌舵三星之路的始终。就在今年，李健熙在发给员工的邮件里还表示：“我们需要再次改变。我们必须加大创新力度，包括在企业架构方面，从而领导行业趋势。”

在这背后，是李健熙时刻存在的危机感。2010年3月，李健熙在重返经营一线时表示：“现在是真正的危机时期。三星将来前途如何难以预测。我认为代表三星的事业和产品将在十年内大部分会消失。”

争议人生

集权管理成就了三星和李健熙，也让三星和李健熙充满争议。

李健熙的每个决策并非都绝对正确。上世纪90年代末期，他在汽车业务上投资数亿美元的决定，使建立起的三星汽车公司很快就债台高筑，2000年被迫贱卖出售给雷诺汽车公司。

尽管李健熙事后拿出20亿韩元的个人财产来承担损失，但其拖累公司之举，使其一度被投资者批评为“失败的管理者”。

此外，在27年的掌舵生涯中，李健熙先后遭遇两次判刑，又两次被豁免。1996年，李健熙曾因行贿被判2年缓刑，次年被豁免。而他遭遇的更严重的一次起诉，则在此10年后。

2008年7月16日，李健熙因涉嫌非法转让经营权和逃税而被起诉。2008年8月22日，李健熙宣布辞职，离开自己一手打造的“三星王国”，并就集团经济丑闻对韩国国民带来的困扰道歉。

次年8月14日，李健熙被首尔高等法院宣布判处有期徒刑3年、缓刑5年，另处罚金1亿美元。李健熙这次同样得到了特赦，在2009年的最后一天，李健熙获得了韩国总统李明博的特赦，名义是“以助力韩国申办2018年冬季奥运会”。

看起来，无论是三星还是韩国，都需要李健熙的回归。然而在三星内部的集权管理下，廉颇老矣的李健熙，却不得不面对外界对接班人选的争议。

尽管李健熙在2012年12月，提拔了自己的独子李在镕为三星电子副总裁，敲定了接班人选。但外界对李在镕是否有能力独自掌舵三星依然存在质疑。

一个反面例子是，李在镕2000年刚回到韩国，在3个月里创立了e三星等14家互联网企业，并作为大股东开展互联网业务。但一年以后，随着风险投资泡沫的破灭，这些互联网企业迅速走向衰落。最后由三星旗下的第一企划和三星SDI等8家公司购买了李在镕持有的互联网公司股份，才挽回了他的经济和声誉双重损失。

显然，李健熙和他的接班人，以及他们背后的三星，还将面临着严峻考验。

 李健熙是三星最大威胁？

根据韩联社11日消息，三星电子会长李健熙10日晚10点左右因急性心肌梗塞入院，并接受了心肺复苏等紧急治疗，目前已恢复正常。三星相关人士证实，李健熙目前正在三星首尔医院接受观察，病情暂时稳定，处在静养阶段。

李健熙，韩国首富，三星集团创始人李秉喆之三子。他将三星电子从低质量的大规模生产商，改造为亚洲最有价值的科技企业。2013福布斯全球亿万富豪榜排名第69位。

作为三星的灵魂人物，1988年，李健熙在三星建立50年庆典上，宣布集团的“二次创业”，将三星的发展方向定为21世纪世界级超一流企业。1993年李健熙倡导的“质量管理”的革命将三星带上高速发展的轨道，“7点上班4点下班的新工作制”更改变了整个韩国的日常作息时间安排。

至于李健熙与三星在韩国的影响力，有数据显示，三星一年销售额相当于韩国两成GDP。更有外媒记者表示：“只要李健熙咳嗽，韩国就会感冒。”

如今重病缠身的李健熙会对三星造成什么影响呢？自2012年起，随着“三星帝国”的日益膨胀，引起国内供应商、政界人士和竞争对手的不安。供应商正在竭力避免过于依赖向三星供货；政界人士担心三星的影响力；竞争对手则苦于跟不上三星的增长速度。而其中依稀可见李健熙专制下经济丑闻、家族纷争、专利丑闻等三星帝国的“月之暗面”。

甚至有韩国产业界人士称：“李健熙已成为三星最大威胁。”

家族纷争：不会留给大哥一个子儿

三星是一家典型的世袭制家族企业，其家族成员在高层管理人员中的比例超过10%，并通过内部交叉持股，使家族成员掌握着对公司的绝对控制权。家族企业一大特征便是凝聚力与稳定度，然而在三星内部，这并不是故事的全部。

李健熙原本并不是继承家业的天然人选。由于父亲李秉对长子李孟熙和次子李昌熙的表现一再失望，用多年时间对李健熙进行了严酷的经营训练，继承之事才最终一锤定音。

2012年李健熙的哥哥李孟熙和姐姐李淑熙在5月30日将他告上了法庭，并向他索要价值8.5亿美元的股份。

在4月，李孟熙通过其法律公司向当地媒体发布声明称，“李健熙的贪婪导致了我们的起诉。” 在2月，李淑熙则在电视上公开表示她加入此起诉讼案是因为三星对待李孟熙不公。这两人均未曾在三星集团及旗下公司担任任何职务。

李健熙反常地公开否认了这些指控。作为韩国家族联合企业（包括三星集团、LG集团和现代集团）的负责人，他在4月中旬对当地记者说，“我不会给哥哥李孟熙一个子儿。”因为在他的父亲临终的时候，继承权的问题已经得到了解决。一周后，他在三星总部对记者表示，他的哥哥因为对其父亲不忠已被逐出家族；而他的姐姐在嫁入控制LG集团的家族后就变成了一个怨妇。后来，他对于公开谈论家族纠纷表示道歉，并声称从此以后会保持沉默。

“所有这些财阀家族均会尽可能保持自己的隐私。”业内人士表示，“这种公开指名道姓的论争令人侧目。它表明这个家族的内部矛盾已经到了水火不容的地步。

韩国“经济总统”深陷经济丑闻

三星集团素有“政商抱合”之背景，李健熙曾被韩国人追捧为“经济总统”。世界银行在《东亚奇迹》调查报告中曾分析了亚洲模式成功的关键，其大致结论是：这些经济体之所以能够实现很高的经济增长，是因为它们把“最基本的事情弄对了”。“政府利用各种形式的干预来促进经济发展”。毫无疑问，三星的高速发展也得力于这种政府的支持。

2007年11月，曾在1997年至2004年间担任三星集团首席律师的金勇哲，揭露李健熙的犯罪行为：通过三星子公司贪污约 100 亿美元，毁灭证据，贿赂政府官员，确保权力顺利过渡给儿子。李健熙随即被起诉。2008年他又被爆出挪用公款和逃税，于当年4月正式提出辞职。尽管惩罚应为监禁7年并罚款3.5亿美元，李健熙仅获刑3年，罚款1亿美元。2009年，他又获得了时任总统李明博的特赦，并于2010年回到三星，继续稳坐一把手位置。

2010年，金勇哲又出版《思考三星》一书，称“三星是亚洲最腐败的企业”，披露大量高层挪用巨款成立秘密基金行贿政府官员以换取各种政府扶持的事实。

之后，三星更自曝集团内部设置有专用于行贿的“战略规划室”。“战略规划室”扮演了整个三星集团重大决策、资源分配的核心角色。然而，它只听命于李健熙一人，而不是向全体三星股东负责。从而导致了其决策体制的黑箱化以及对法治规则的蔑视、对政府‘特殊关照’的依赖。这导致三星能够长期建立与隐瞒如此庞大的秘密行贿基金，而这一行贿基金的主要目的就是为李健熙家族服务。

虽然，06年与07年，隐于众人视线已久的李健熙先后两次出现以谦卑姿态就政治献金与贿赂官员事件开展“国民道歉”并全国电视直播宣读《对国民道歉和辞职声明》，“经济总统”的形象却已经毁于一旦。

而在2012年12月19日当选新一届韩国总统的朴槿惠亦早已声明，不会对财阀的违法行径网开一面。违法行径得不到庇护的“三星模式”如何继续仍有待考验。

“继承者”在哪儿？

李健熙领导下的三星虽然流弊甚多，却也同时塑造了全球最大的电视机和手机制造商——三星电子，建立了年产值超2000亿美金、万人向往的商业巨无霸。

许多韩国人对三星爱恨交加，即便三星爆出行贿丑闻，能够成为一名三星的员工依然是一件值得炫耀的事情。甚至有韩国人为了进入三星，会特别拿出一年做准备。

然而，在李健熙这样的强势领导者与电子专家结合式领导人之后，三星这艘巨轮的掌舵者是谁成为众人瞩目的焦点。

李健熙独子李在镕生于1968年，曾在日本庆应大学攻读MBA，于美国哈佛大学商学院获得博士学位。2009年，李在镕被任命为三星电子副社长，次年升为社长兼首席运营官。

2000年李在镕刚回到韩国，在三个月里创立了e三星等14家互联网企业，并作为大股东开展互联网业务。但一年以后，随着风险投资泡沫破灭，这些互联网企业迅速走向衰落。最后由三星旗下的第一企划和三星SDI等8家公司购买了李在镕持有的互联网公司股份，才挽回了他的经济和声誉的双重损失。

为了给独子掌权铺路，三星帝国人事结构、组织架构变阵的同时，李健熙不惜巨资贿赂政府官员。

而在2008年韩国检方对三星集团的调查中，李健熙的儿子李在镕也牵涉其中。检方指控，李健熙采用不当手段，指示管理层把集团管理权逐步移交给李在荣，涉嫌背信罪。检察官还说，证据显示三星集团内部确实存在高达4.5万亿韩元(约合45亿美元)的秘密资金，但这笔资金并未用于行贿。

除了李健熙，检察官还对9名集团高管提出共谋指控。李健熙辞职当日，李在镕也宣布辞职，将离开三星电子公司首席客户管理官职位到海外“下放”锻炼。