美股散户大战华尔街

来源：云阿云•大事件

今天GME的“多空之战”看似破天荒，实则并非偶然。如果故事到此为止，虽然足够精彩，但还不能称得上影响深远的封神之作。后续的发展和反转，才注定要把它铸就成足可以写进金融史上的经典战役，真的是电影剧本都不敢这么编。

一方面是底层人士只需要几千美元就可以参与十倍甚至更多的游戏，美国金融市场终于成了疯狂赌徒的乐园。“华尔街赌徒”们拉高股价逼迫空头回购、“只买不卖、永不投降”的粗暴做法，终于让看似精致复杂的金融游戏，暴露了脆弱的底色。

另一方面是某种程度上，这是美国政界长期以来的政策通过畸形繁荣的金融体系，播下了危机的种子，在一场猝不及防的疫情冲击之下，终于开出了颠覆性的“恶之花”。

（一）

“起诉华尔街！”美股散户大战华尔街

作者：李云舒 柴雅欣  来源：中央纪委国家监委网站

中央纪委国家监委网站  李云舒，柴雅欣报道 就在美国散户与华尔街空头之间的“世纪逼空大战”愈演愈烈时，散户惨遭来自四面八方的“围剿”。一夜之间，美国“自由成熟市场”的面纱彻底撕碎。

当地时间1月28日，美国在线券商平台Robinhood突然对散户投资者的交易作出限制，与此同时，华尔街机构的交易几乎不受任何影响。游戏驿站（GME）、AMC院线（AMC）和诺基亚（NOK）等“散户抱团股”应声大跌。

截至当地时间1月29日，多家券商宣布，将解除限制，支持GME等股票的交易。但可以预见，这场大战仍未结束。

1

券商平台限制散户交易，

美“散户大本营”被封杀

“这就好比两个拳击选手上台比赛，当一方快要输的时候，裁判突然冲了出来，把即将取胜一方的双手捆上，理由是‘拳击是危险运动，为了你好，我把你的双手捆上’。”海通证券早报对此评论道。

不仅Robinhood删除了相关股票代码，美国大型在线券商盈透证券、富途证券等也一度限制了GME及相关热门股的股票和期权交易，表示“因上游限制，GME、AMC股票已被禁止开仓（平仓不受影响）”。

散户交易通道几乎被全部封死，直接导致GME、AMC等股票狂飙之势戛然而止。其中，游戏驿站股票触发熔断多达17次，截至1月28日收盘大跌超过40%。

散户不仅被“拔了网线”，还被“端了老家”。有“散户大本营”之称，活跃着大量美国散户的论坛板块WallStreetBets服务器一度被封，理由是其违反了反仇恨言论政策，而非交易行为。

Robinhood曾在声明中说：“我们坚信每个人都有权参与股票市场，不管你只有一百元还是一百万。”然而，限制散户股票交易、只准平仓不准买入，令某些做空机构趁机平仓、死里逃生，显然与声明背道而驰。

尽管Robinhood表示此举是为了保护公司和客户，但这一说法并不被信服。目前，Robinhood已遭到集体诉讼，用户要求其赔偿交易中断导致的损失。申诉书称，这一决定违反了其客户协议，也违反了金融行业规则。

“停止交易这些股票是为了保护机构，从而损害散户利益，已经造成了不可挽回的伤害，用户很可能仅因Robinhood的行为和对其交易平台的操纵而遭受经济损失。”美国伊利诺伊州用户Richard Joseph Gatz说。

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游戏驿站股价暴涨，

散户重创对冲基金

引发这场“世纪大战”的“游戏驿站”，即“GME”，是美国一家拥有37年历史的老牌游戏产品零售商，主要以线下零售为主。受线上游戏冲击，游戏驿站连年亏损，其股价从2016年的28美元一路跌到2019年底的3美元。

2020年8月末，GME开启暴涨之路，在4个月时间内翻倍；1月13日当天，该股更是暴涨57%，交易量达1.45亿股。

当地时间1月19日，做空机构香橼看空游戏驿站，称其股价将回落至20美元/股，相较于当日收盘价几近腰斩。这一消息引发了不少散户投资者的愤怒和攻击，他们不认同机构的观点，并在网络上号召投资者继续购买游戏驿站股票，挤出空头。

于是，在WallStreetBets板块上，大量信奉YOLO文化（即倡导活在当下，大胆去做）的年轻股民，开始“抱团”买入游戏驿站的股票和期权。合力之下，近一个月来，GME累计涨幅超过1700%。

除了游戏驿站，几只知名股票同样获散户追捧。黑莓股价今年上涨近280%，AMC院线股价上涨近840%。这导致多家做空这些股票的券商损失惨重，对冲基金梅尔文资本、香橼资本等不得不“投降求和”。

“散户血洗华尔街”“美股逼空大战”一时登上全球媒体头条。目前，美国资本市场基本被机构把控，有数据显示，2018年年中，美国机构投资者持有股市市值占比高达93.2%，而个人投资者持有市值占比不到6%。因此，散户在美股掀起大风大浪实属罕见。

《纽约时报》27日报道，参与逼空行情的散户情绪复杂，包含“贪婪、厌烦、对能够教训华尔街感到幸灾乐祸”，也受到社交媒体上有关快速暴富的言论煽动。

这场激烈的斗争也引起了美国监管机构的注意。当地时间1月28日，美国众议院议长佩洛西称，将全面审查游戏驿站公司的问题；美国白宫方面表示，新任财长耶伦以及拜登经济团队成员对此关注，美国证券交易委员会SEC发布声明，表示对此保持监控。

3

破天荒的“多空之战”，

是美国民众对华尔街机构的复仇

“我用积蓄购买了GME的股票，用信用卡付了这个月的房租，用原本付房租的钱买了更多的GME股票。现在我持有这些股票。这是我的决定，也是其他几百万人的决定。”1月28日，一名WallStreetBets用户发表公开信，斥责以梅尔文资本为代表的华尔街机构，并称自己不会被空头逼走，“因为我要尽一切能力让你们痛苦。”

4

美国民众为何如此痛恨华尔街？

华尔街是美国纽约曼哈顿区的一条街道，纽约证券交易所即位于此处。作为全球最大的金融中心，华尔街以其巨大的金融创造力闻名，但也在数次金融危机中充当了第一块倒下的“多米诺骨牌”，接连波及美国的实体经济，甚至引发席卷全球的金融风暴。

2007年，美国次贷危机降临华尔街，并最终演变为全球金融危机。随着贝尔斯登、雷曼兄弟、美林的先后“倒下”，美国政府开启了第一轮大规模的救市计划，动用7500亿美元的救援法案挽救华尔街金融机构。

在美国政府向金融企业提供巨额援助之后，更多的问题浮出水面：民众的养老金大幅缩水，大批退休员工老无所依；失业率进一步上升让穷人的生活更加窘迫。而恢复元气的华尔街精英们，却继续拿着高薪奖金。

次贷危机发生三年后，看到问题依然没有得到解决的美国民众爆发了。2011年9月17日，上千名示威者聚集在美国纽约曼哈顿，高呼“控制华尔街！”“起诉华尔街！”等口号，试图占领华尔街。“占领华尔街”逐渐成为席卷全美的群众性社会运动，甚至出现流血冲突。

虽然“占领华尔街”运动最终平息，但根本问题并没有解决。随着新冠疫情的失控，美国的贫困率持续走高，与此同时，美国富人们的财富却不降反升，贫富差距进一步拉大，普通民众对贪婪的精英与现行社会制度的不满加剧。今天GME的“多空之战”看似破天荒，实则并非偶然。

“我们只是拥有了一生中难得一次的机会，可以惩罚那帮十年前制造那么多苦痛和压力的人。”这封引发美国全网刷屏的公开信说出了散户们的心声，“我们在把握这个机会。”

（二）

美国穷人造反华尔街的来龙去脉

王天阳2021-01-30来源：观察者网

如果故事到此为止，虽然足够精彩，但还不能称得上影响深远的封神之作。后续的发展和反转，才注定要把它铸就成足可以写进金融史上的经典战役，真的是电影剧本都不敢这么编。

王天阳 | 美国科罗拉多州立大学金融系副教授

【文/观察者网专栏作者 王天阳】

大家好，欢迎来到“白话金融危机史”。

牛市最后的疯狂总是乱相丛生，金融江湖上不断涌现出透着一股子诡异的各种传奇，颠倒众生令人叹为观止。不是我不明白，这世界变化快。2020年生产了不到50万辆车的特斯拉早已经成为世界价值最高的车企，前两年还因为被美国证监会（SEC）搞得灰头土脸的马斯克已经成为世界首富，不久前还在忧心忡忡比亚迪销量连年下滑的王传福已经成为全球第二号新能源车巨头，还有那一辆车都没生产出来的贾跃亭也已经号称咸鱼翻身要再一次 “下周回国”了。

关注金融八卦的朋友应该知道软银的孙正义2019年在比特币上大亏了1.3亿美元，被活活困死在了比特币暴涨的黎明之前。这个被很多人看作信仰也被很多人鄙夷不屑的比特币进入2021年后开始加速巨幅震荡，坐着“过山车”招摇过市的跳广场舞，杀完多头杀空头，无论看多还是看空但凡是用高杠杆的这几周内多半都被踢出局了，甚至一天之内就数万人爆仓，上亿的资产灰飞烟灭。

咱们上一回书致敬下一个步步惊心的十年的最后，我还说，如果你以为2020年已经看到了一切，你可能还只是看到了一个开始。这不，今年才一开年，便是惊吓连连。

游戏驿站（GameStop），一个日落西山红霞飞的破落户公司，一个眼看就跌到要退市的股票，居然被一帮散兵游勇大举逼空，乱拳打死老师傅，靠着一腔热血和信仰把一众顶级对冲基金和金融机构打到怀疑人生，连美剧亿万的原型科恩（Steve Cohen）都不得不从电视传奇里跑步出来火线救场，更逼得纳斯达克和几大交易平台下场拉架。这场还未见终结的癫狂，注定将会写入金融史话。

这个金融圈的世纪大瓜涉及到很多专业的金融知识，估计这些天可能很多金融小白都看的有点懵圈。咱们先来简单捋一下风暴眼中这只洪水野兽。

游戏驿站是一家在线下卖游戏光盘的连锁店，承载着很多美国千禧一代后浪们的童年梦想，可如今在线上商城、云端游戏和疫情封城的三重打击下，却日渐日薄西山。最近3年游戏驿站巨亏15亿美元，只剩苟延残喘。

破鼓万人捶，华尔街上多的是靠落井下石做空取利，专门在别人伤口上撒盐的大空头。大家最熟悉的可能就是做空瑞幸咖啡的浑水（Muddy Waters Research），猎杀过360和新东方等中概股的香橼（Citron Research）。在这些大空头眼里，游戏驿站就是一块大大的肥肉。

游戏驿站天然适合被做空，因为它的流通股很少，做空者花小钱就能办大事。据彭博社1月22日的报道，游戏驿站被做空的股票居然相当于其流通股的141％，成为了美国股市上被做空比例最高的公司。也就是说，流通中的每一股都已经被借了不止一回，这种循环往复多次做空显然也不是一般散户有渠道做到的，背后都是响当当的的大空头。

面对这么强大的空头，游戏驿站自然遭到摧枯拉朽的打击，股价最低的时候从30多美元跌到了不到3美元，眼瞅着就要退市了。

这个做空游戏，华尔街上的空头们早已玩的纯熟无比，游戏驿站不过是下一个默默无闻的牺牲品罢了。

然而，历史就偏偏选中了游戏驿站，GameStop, 华尔街的游戏该终止了。

奇袭华尔街的妖风来自一个论坛，Reddit。这个论坛就好比美国版的天涯和虎扑，上面有个讨论股市的子版块叫WallStreetBets，可以翻译成“华尔街谈股论金”。这个论坛可谓是美国大小散户的网络天桥儿，每天里有打把式卖艺兜售交易策略的，有吹嘘自己一个月翻20倍的民间股神，也有来卖惨说自己亏的血本无归问大家自己要不要上天台的祥林嫂。

别看天桥底下良莠不齐，但民间有高人，高手在民间。电影《大空头》里蝙蝠侠演的对冲基金经理Micheal Burry，2008年就在这里预言了次贷危机。

如今，这里又有高人敏锐发现了华尔街空头们做空游戏驿站的致命弱点，而且还号召起一众铁杆儿韭菜们，反向收割华尔街。

在这个传奇里，被成功反杀的大空头们有三大弱点。

第一大弱点是最明显的，那就是这些用于做空的股票都是借来的，而借东西是要交保证金的。所谓做空，就是你借来价值100万的股票，在市场上抛售，换回100万现金，等到股票跌到50万，再花钱买回来还给别人，赚到50万差价。但别人不能白白把股票借给你，你借股票的时候，先要按比例压给别人一笔保证金，比如50%就是50万，这是你的就本金。那么一旦股票价格不跌反涨，涨到了200万，你不但赚不到钱，还要再补50万保证金。

做空是华尔街上最危险的交易之一，一旦补不上保证金，所有本金都会被没收，这就是所谓的爆仓。2008年，德国第五大富豪就因为做空大众失败，损失4亿欧元，最后卧轨自杀。

所以华尔街上的大空头，都是狗大户，超有钱，轻易不会有保证金压力。而且一旦行动起来，空头还常常会在街上敲锣打鼓呼朋唤友一起做空，卖压势不可挡。大家回想一下此前那些被做空过的公司，就知道华尔街这套玩法了。

散户就算人多，资金量也很难跟大空头们媲美，原本是不可能掀起什么风浪的。但就算是金钟罩铁布衫也有罩门，面对手里都是机枪大炮的对冲基金们，手里只有最简陋的菜刀和棍棒的散户们，念起伽利略的诗句，给我一个支点我就能撬起地球。他们的带头大哥，网名叫DeepFxxkingValue，在散户能接触到的金融市场上看了一圈，发现了一个能撬起地球的杠杆，这个杠杆就是期权。

这就是大空头的第二个弱点了。

股票期权就像石油期货，你交易的不是股票，而是承诺未来以某一个价格买入或者卖出股票。这就好比有人在股市之外开了个赌场，让大家押注未来的股价。

好赌是全人类的天性。在无限量化宽松的刺激下，美国的期权交易量在2020年井喷跳涨了30%，并在2020年7月超过了股票现货的交易量。进入2021年，美股的期权交易指数级加速，一月份还未结束，期权交易量便已经远超2020年全年的总交易量。要知道金融市场上是交易量为王，期权正在成为真正决定股票价格的地方，美股本身则成为期权的影子。

期权市场最大的威力，就在于以小博大。就跟中行原油宝一样，任何一个赌场都有大机构作为庄家，这个庄家叫“做市商”。散户可以虚拟下注，可以加杠杆，开赌场的做市商却必须自己掏出真金白银，加倍地去股市上买入股票。

这里面的技术细节很复杂，咱就先不解释了，大家只要记住一个结论就好：当散户买入游戏驿站的看涨期权时，做市商被迫几百倍甚至上千倍地买入游戏驿站的股票，导致股价疯涨。就这样，散户们在股票市场刮起了一阵阵的狂风，怕是灵吉菩萨的定风丹都守不住。

这样的后果就是，1月22日游戏驿站飙涨到多次熔断停牌，交易量超过1.75亿股，是过去一年的日平均交易量的21倍。当天到期的看涨期权，从7美分上涨到1.97美元，一天时间2700%的回报率。盈透证券（Interactive Brokers）的首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）说：“GameStop is a true animal, 真正的洪水猛兽。” 这是一次完美的挤兑，而这，还只是个开始。

几天之内，游戏驿站的市值就从1月4号的12亿飙涨到了1月28号的337亿，24天内翻了28倍，股价最高飙升到483美元。到1月28号，这个本濒临退市的公司已经成为美股上最大市值排名榜上的187名，并且独占美股零售类ETF指数的20%，遥遥领先排名第二的1.5%。

在这种风口下，插上翅膀的散户们已经如同大闹天宫的孙悟空，人挡杀人佛挡杀佛。

如果故事到此为止，虽然足够精彩，但还不能称得上影响深远的封神之作。后续的发展和反转，才注定要把它铸就成足可以写进金融史上的经典战役，真的是电影剧本都不敢这么编。

疯狂赚钱的故事就像病毒，各种论坛上开始流传，有人用买入期权赚到了2200多万美元。更多的散户加入了战团，这一次，有人晒出了华尔街上前十大被做空的股票，号召大家一起割空头们的铁杆儿韭菜，这里面就有前智能手机黑莓和王思聪家的AMC电影院。一票被华尔街空头们已经判了死刑的公司，突然间如僵尸降临，翻着跟斗打着滚儿的大涨特涨。

华尔街上的顶级精英们突然莫名奇妙的陷入了散户的汪洋大海，一时间被打蒙了，大空头们纷纷血流成河，溃不成军。原来还和论坛上散户们骂架，企图教育散户为什么游戏驿站不值20美元的大空头香橼，被论坛上的网友骂道高挂免战牌，竖起白旗认了栽。香橼的CEO Andrew Left承认自己在90美元高位平仓，损失100%。但是Andrew Left说自己还只是跟盘做空的，做空的仓位并不太大，决定忍忍就过去了。

香橼的仓位确实还不大，因为做空的股票只从流通股的141%降到了136%。那么谁是真正的大头呢？很快我们就知道，这里面至少还有三大全球顶级对冲基金。首先是Melvin Capital，直接被爆了仓，马上就面临倒闭清盘的危机。Melvin 背后的投资人Citadel，和前面说到的美剧亿万的原型科恩（Steve Cohen）的Point72，唇亡齿寒，不得不紧急为Melvin Capital注入27.5亿美金续命。饶是如此，华尔街一代交易之王科恩的公司还是损失了15%，要知道这可是190亿美金的15%。顺便提一句，我最近刚和海投的CEO做了有关科恩的白话金融狗血故事，大家可以先吃瓜。

彭博社报道说华尔街的大空头们赔了60亿美元，他们怎肯善罢甘休，当然是四处筹钱想办法誓要复仇。如果你觉得20美元的游戏驿站该做空，那你肯定觉得483美元的游戏驿站更应该做空不是吗？

现在的情况是，华尔街和散户打群架，双方已经杠上了。要么是股价暴跌，对冲基金全身而退，留下散户高位站岗，美股消灭大批散户。要么是散户把这不值钱的股票再加价卖给不得不平仓的对冲基金，一众对冲基金被打垮，进而蝴蝶效应，引起整个市场动荡。

我们在1月25号和27号都已经看到了这种趋势了，因为大批的对冲基金被迫变卖资产平仓解杠杆，结果拖垮了整个美股大盘。

华尔街这下输不起了，有人果断出手。1月27号闭市后，先是纳斯达克的CEO说如果股票异常交易和社交网络上的讨论有关，交易所就可以暂停交易。然后就传来消息，散户的大本营WallStreetBets论坛直接被从服务器层面封杀了。这两招等于蒙上了散户们的眼睛堵上了耳朵，让他们没有办法可以再组织联络，互通消息。

有意思的是，各种对冲基金大佬在电视上讲话影响资本市场并不少见，2020年就有疫情期间Bill Ackman 在电视上啜泣搞的市场大跌。所以论坛被禁的理由并不是影响了资本市场，而是仇视性内容。让我想到，很多年前有地方盛行人体上摆寿司，最后并不是禁了这道菜，而是要求所有餐具都要高温消毒。

没有了网络天桥，散户万一还是化整为零各自为战怎么办呢？所以华尔街使出了更加罕见的雷霆手段。第二天，1月28号，真正的大招来了，散户最常用的交易平台罗宾汉（Robinhood）通知，包括游戏驿站，黑莓，AMC等一系列被过度做空的股票，都只许卖，而不能买了，你要是用了杠杆的话，保证金的要求也提高了。

其他被散户青睐的交易平台也同时跟进，这等于断了散户们的手脚。此招一出，立竿见影，游戏驿站高台跳水，从最高的483美元跌落到日内最低的112美元，一刀砍到了脚脖子。所有被过度做空的股票全都血流成河，头一天爆涨的AMC电影院一天跌了56%。空头们被救活了，整个大盘欣欣向荣。

这可是前所未有的招数，雷霆手段虽然立竿见影，但是这相当于交易平台居然赋予了自己可以冻结客户资产的权利，此门一开必定后患无穷。据报道，Robinhood 上10%的用户交易了游戏驿站的股票和期权，以劫富济贫的绿林好汉罗宾汉命名的Robinhood这下可是伤了一众散户的心。有人专门找出了罗宾汉自己在2016年表明初心的推特，让人民交易，“Let the People trade.”有人伤心地说你如何能够信任一个通过禁止交易来救助对冲基金的交易平台。

至此，在很多散户心中，一个穷人团结起来造反差点就革了富人命，结果惨遭官军镇压的完整叙事就算是完成了，而且瞬间被上升到政治高度。这个故事迅速获得了全世界普通人的共情，无非是因为在贫富分化格外剧烈的今天，大家迫切期待能孕育一场社会结构性的革命。

然而世界要远比这种简单叙事复杂太多。泡沫终究是泡沫，就算先杀死了华尔街，游戏驿站这个泡沫终究恐怕还是要破灭的，到时候，少数跑得快的人还能活命，迎接大多数散户的，恐怕也将是一场互相踩踏的屠杀。2018年时曾经有过一段类似的往事，加拿大的大麻股Tilray 两个月时间从17美元涨到了300美元，1700%倍，随着热情褪去，2018年底股票就已经回落到70美元，并再也没有回去过，2021年1月29号的收盘价时18美元。

只要你还在这个危险的金融游戏里打转，最后的结果一定还是贫富分化。

但是愤怒总需要一个出口，美国政坛这次居然从左到右罕见地团结起来。民主党明星众议员AOC，竟然和小特朗普齐齐发声，同声谴责华尔街围剿论坛上的散户。

CNBC周三邀请了散户代言人Chamath，为散户的交易策略展开辩护嘴刃CNBC主播，这段视频在网上疯狂传播，相信大家已经看过了。Chamath自己就是个亿万富豪，曾在Facebook 当高管如今是一家投资机构的 CEO，现在他站出来振臂一呼要为散户发声，未来甚至可能要竞选加州州长。

另一段在网络上疯狂传播的来自一位论坛上的真正散户，他分享了自己亲身经历的2008年金融危机，看到了那些不负责任的金融机构纷纷被救助无需承担任何后果，但是他爸爸这样的小老百姓却尝遍苦果落得一无所有。这恐怕是很多美国千禧一代的集体记忆，美国的困境，在这一刻显露无遗。

如果用一个词来形容眼前这场金融奇观，恐怕就是“末法时代”了。人人都在挣扎，却看不清出路究竟在哪。

世事如棋，运与势都不断流转。最新消息是，被禁的论坛已经重新活了过来，好似久别的散户们重新聚集后更为踊跃，他们不仅已经把罗宾汉告上了法庭，而且很多人表示要坚持逼空，并把战火烧到了白银和比特币的战场，市场上重新燃起了一片火光。有趣的是罗宾汉的CEO出来辩护说自己只是为了自保和保护散户，却同时悄悄宣布允许有限买入限制交易的股票了。1月29日又是一个期权行权日，在头一天华尔街反攻的一片血洗之后，游戏驿站上涨67%，重新站上325美元。专心做空20年的大空头香橼突然宣布将永久停止做空，以后将会改为做多了。这场游戏还没有结束，后续的余波将会在整个资本市场久久回荡，我也会持续跟进和大家分享。

（三）

美股“逼空大战”：“韭菜战镰刀”背后是美国金融秩序危机

作者：关不羽  来源：新京报

华尔街不缺戏剧化的事件，却很少被戏剧化地描述。金融白领们宁可显得乏味无趣，也不愿意成为娱乐大众的题材。但这次他们“翻车”了。因为一场前所未有的“世纪逼空大战”。

1

当散户抱团“起义”遇上华尔街

整个剧情似乎可以分为两集。

第一集主题是“散户史诗级抱团斗专业做空机构”。

情节说来复杂，可以简单概括为：

垃圾股“游戏驿站”（GME.NYSE）本来离退市仅一步之遥，后来遇上“白马骑士”，但依旧被空头做空。2020年10月16日，该公司空仓比例已超过流通股数，本来敲“棺材钉”的声音都能听得到了。

按照华尔街的正常剧本，这故事很快就会结束——游戏驿站退市重组，空头赚钱走人。围绕游戏驿站的多空博弈完全是“富豪企业家VS金融巨头”的神仙打架，都是正常剧本。

没想到的是，半路杀出了程咬金——大波散户拿着“钉耙”杀入，要和金融大鳄斗一番。

这群散户来自意为“华尔街赌场”的社区WSB，几百万用户主要是年轻人，很多都是游戏宅男和投资赌徒的跨界玩家。

WSB盛行的“投资理念”是YOLO主义（You onlylive once，即只活一次，不要白活），鄙视技术、蔑视理性，投资跟着感觉走，下场就“梭哈”——就是把投资当游戏的现实版过把瘾。

他们爆买“游戏驿站”，也被很多人说成“美国散户围剿‘华尔街之狼’”。1月13日，行情正式启动。连续两个交易日内，游戏驿站分别上涨57.39%和27.10%，至14日收盘达到39.91美元。这被不少人说成“韭菜反割了镰刀”。

散户逼得空头溃败，成了美国股市百年来罕见的异常事态。一时间，背后的因由也引发各界解读。

到了这两天，剧情更新到了第二集。

第二集的主题是“华尔街疯狂反攻”。

反攻方式很简单粗暴：最新消息，华尔街把服务器关掉、网线拔掉、不让开仓——几家美国大型券商已经关闭了对GME、AMC等股票的交易，禁止买入，只准卖出。

反扑之下，出现奇景：28日晚间，美股开盘后，游戏驿站的股价一度暴跌24%，随后迅猛拉升，期间多次触发熔断，最高涨到483美元/股，涨幅高达40%，接着又快速跳水，盘中一度跌超67%，多空博弈相当剧烈。

要知道，年初至今，游戏驿站和电影院线AMC股价累计涨幅分别为1113.38%和312.74%。

华尔街使出这些招数后，一时间对华尔街的指责铺天盖地。散户们愤怒地表示，限制开仓简直是强盗逻辑，“他们可以随时改变规则，他们不会输。”

美国著名零佣金券商Robinhood（罗宾汉）因此遭到集体诉讼。民主和共和两党的国会议员均对罗宾汉限制交易的决定发起指责。

众议院银行服务委员会成员，民主党议员拉希达·特莱（Rashida Tlaib）称，罗宾汉的操作“超越荒谬”，并要求就其“操纵市场”行为召开听证会。

也就是说，美国政府也搅合了进来。

2

华尔街遭遇了底层杯葛，

是因失去了大众信赖

乍看起来，“玩不过就掀桌子”的华尔街，反攻的确取得了肉眼可见的效果。这也是一次炫“权力肌肉”：华尔街依旧占有主动权。

但这次标志性事件，对华尔街造成的打击是实实在在的——金融精英在一片乱拳中鼻青脸肿，只能哀叹对手“搞了偷袭”。

这不仅是数百亿美元的金钱损失，更是华尔街精英多年来塑造的高端形象的破灭，乃至整个游戏规则都受到了质疑。

在此事出现后，美国证券监管部门几乎束手无策。

直到1月27日，高层才纷纷表态。纳斯达克交易所首席执行官当日在接受媒体采访时指出：“我们会监控社交媒体上的言论，如果发现言论与股票的异常表现相关，就会暂停股票交易。”美国白宫新闻发言人普萨基也表示，拜登团队“正在关注”游戏驿站的情况。

更致命的，是以“华尔街赌场”为代表的散户，就此站上了舞台的中心，争取到了顶级精英的支持。

新晋世界首富马斯克等重量级人物纷纷站台力挺WSB，不少“富豪”也一掷千金加入了多头大军。

即便这次华尔街摁住了游戏驿站的疯狂涨势，他们恐怕也不知道这股风气会蔓延到什么程度——“游戏驿站”一战，可让散户赌徒们增加了筹码和自信。谁知道这会不会是最后一次？

这种颠覆性，才称得上是一场“叛乱”——美国的金融秩序遭到重创。

很多自媒体把此事称为“韭菜战镰刀”，这其实并不确切。

因为中国股市常态化的“散户VS机构”并不适用于美国，多年来美国股市都是机构的战场，散户从来都不是游戏的主要玩家。这是美国金融界引以为傲的成熟模式，是种自上而下分配经济红利的金融秩序，这种秩序建立在草根投资者对金融精英的信赖基础之上。

散户委托机构理财是合作关系，本没有“韭菜和镰刀”的对立。

但华尔街的傲慢让他们忽视了，这套秩序的信赖基础已经被瓦解了。长期以来的经济和货币政策是对金融产业的拔苗助长，再加上意识形态因素，华尔街早就成了美国社会仇恨值最高的利益集团。

失去大众信赖的华尔街，遭遇来自底层的杯葛，只是时间问题。

3

这是美国金融秩序危机

而非“韭菜割镰刀”式剧情

表面看，这次破天荒的景象来得让人出其不意，可实质上，这并非偶然。

这跟美国此前“大撒钱”的溢出效应不无关系——货币大量涌入社会底层手中，成了分散的热钱。对游勇式的“华尔街赌徒”来说，这些“躺赚”来的钱给他们提供了弹药，只欠一点“信息激素”触发，就能引发海啸。

“游戏驿站”的多空之战，就起到了这样的触发作用，分散的热钱在互联网强大的组织动员能力下，成了铺天盖地的“蝗群”来袭。

更深层次的原因是，美国政府的财政和货币政策长期引导大量资金进入金融市场，让金融资本一面大赚特赚，引发社会其他阶层的不满；另一面金融资本又不断降低门槛吸引社会资金进场。

诸如0佣金的无门槛设置，使得散户的入场成本低到忽略不计，再辅以各种金融衍生产品层出不穷推高了杠杆率，为非理性、高风险的疯狂投资打开了大门。

底层人士只需要几千美元就可以参与十倍甚至更多的游戏，美国金融市场终于成了疯狂赌徒的乐园。“华尔街赌徒”们拉高股价逼迫空头回购、“只买不卖、永不投降”的粗暴做法，终于让看似精致复杂的金融游戏，暴露了脆弱的底色。

某种程度上，这是美国政界长期以来的政策通过畸形繁荣的金融体系，播下了危机的种子，在一场猝不及防的疫情冲击之下，终于开出了颠覆性的“恶之花”。

就眼下看，虽然华尔街反攻得手，前几天的散户股票和期权盈利吐出，似乎让先前做空的机构出了一口气。

但这场华尔街下场更改规则的行为，意味着这些券商不再是中立的市场维护者，而成了华尔街机构利益的看门狗。

他们也因此遭到了广泛批评。加州民主党众议员Ro Khanna就表示，“散户被禁止购买这些股票而对冲基金却没有交易限制，华尔街没有投资于未来的技术以帮助美国赢得21世纪，而是倾注数十亿美元做空一只股票，以压垮这家公司，让工人失业，这个国家的未来取决于人们可以平等和自由的进入经济的每一个部门。”

在这场多空大战里，一没有针对金融市场的袭击或黑客行为，二没有证券交易委员会(SEC)或法院的指令，三没有预先公布交易规则，仅仅因为散户联合逼空华尔街，券商就直接下场干涉证券交易，这对规则的破坏属于底线下移，也必然会激起强烈的反弹。

最新消息显示，处于风口浪尖的券商Robinhood解除平台限制，前FaceBook的副总裁、亿万富豪查马斯·帕里哈皮蒂亚力挺散户对抗对冲基金。可以预见，这场大战仍未结束。

到头来，这很难被简单归结于“韭菜割镰刀”的恶搞式剧情，而是美国金融秩序危机的端倪浮现。