【豪门世族全球视野Ÿ证劵专题导读：昔日极致低调的王亚伟一改神秘路线。周末，刚在中国（杭州)财富论坛上，作了篇《长期价值投资在A股》的演讲；周一晚上又作客央视，畅谈此轮牛市超越2007年高点不是梦，保险、银行、环保行业是其最看好投资机会。】

这两场活动曝光后，细心的投资者恍然发觉，奔私后的王亚伟投资风格似乎发生了微妙变化。“偏爱重组股、重视事件驱动的投资机会，寻猎市场上关注度低的公司，低位重仓买入，然后等上市公司发布重组并购等消息，带动股价走高，进而获得高额收益。”这是市场对于王亚伟投资风格的固有印象。

然而，3月28日在杭州公开露面时，王亚伟大谈“长期价值投资”理念；作客央视时，也强调保险、银行等股票将有10倍行情；同时斥资8.87亿元于去年四季度买入1.88亿股工行，跻身工行十大股东。所有的这些信息都印证着昔日一哥投资风格渐变。

但业内人更相信“法无定法”才是真正的王亚伟。前华夏基金董事长、总经理范勇宏在《基金长青》一书中评价王亚伟的操作理念受彼得·林奇影响很深，形成灵活多变的投资策略和“牛市领先、熊市抗跌”的业绩特征。

崇尚价值投资，抛弃重组股了？

王亚伟奔私后，越发显得低调，3月28日在杭州罕见公开露面时，自然遭到了特别的欢迎仪式，换名片的参会者围了王亚伟里三层外三层。

在杭州召开的“2015中国（杭州）财富管理论坛”上，王亚伟大谈特谈当下A股适合价值投资的理念，引发市场争议。过去多年，王亚伟以偏好成长股和精准买入重组股闻名于市场，投资风格被认为是“快、准、狠、稳”。此番突然转向，超出了市场预期。

在当下时点，王亚伟怎么会突然倡导价值投资？

王亚伟表示，A股市场其实长期投资回报率很高，2005年至2014年的10年时间里，全部A股算术平均复合回报率达到惊人的22.7%！而投资者对A股低回报的印象，主要来自于指数编制的不合理性。王亚伟认为，坚持价值投资风格在A股能够战胜市场。

王亚伟看好长期价值投资的理由是：第一，市场监管力度不断加强；第二，注册制改革以及加大退市制度的执行力度；第三，混合所有制推进上市公司治理结构不断完善；第四，企业经营受行政干预减少，鼓励兼并收购和资产重组；第五，A股市场国际化程度加强，机构投资者更加重视长期业绩回报，而且机构投资者的队伍会不断加强；第六，避险工具的完善。从这些逻辑出发，王亚伟认为A股市场的长期价值投资目前具备了“天时”、“地利”、“人和”的条件。

在周一作客央视时，王亚伟也谈到了自己的投资风格。他如是说：“其实我并没有把自己的投资风格做一个简单的划分，觉得到底你是激进还是稳健，价值还是成长，我觉得可能小学时候就接受一种教育，有一个口号叫团结紧张，严肃活泼，但是你怎么做到既严肃又活泼，就是说你该严肃的时候，要严肃，该活泼的时候要活泼，我觉得投资也是一样的，不要拘泥于一种类型，你该稳健的时候稳健，该激进的时候激进，价值投资也是一样，要和谐统一不可偏废。”

他坦诚，做投资，就是力求能做到灵活务实，不拘一格；这样才能应对不同的市场变化，但是做到这一点非常难。

看好保险、银行、环保的大逻辑

当下，牛市行情仍在疯狂上演，王亚伟也十分乐观。

他指出“牛市已是大家的共识，但是这个牛市会怎么样，我觉得就是且行且珍惜。走一步看一部，能不能超过2007年高点，我觉得这种可能性不能排除，甚至从主观愿望来讲，我希望这个股市能够超2007年的高点，因为梦想总是要有的，万一要实现呢？”

王亚伟看好保险、银行、环保三大行业。他指出，可能这三个领域都不是那种给大家感觉一定是会10倍的投资机会，但投资最重要是复合收益率，复利的力量是很强大的，如果你可以比较稳健的去赚钱，时间长了你必然会获得收益。

首先，他指出，我们国家无论从保险业的深度和密度，都有一个很大的提升空间。从2014年的情况来看的，全年的保额收入刚刚超过2万亿，达到2.02万亿。按照规划2020年这个数将达到5万亿，这就是未来5年保持19%以上增长率。还有另一一方面，保险资金的运用渠道也在不断拓宽，投资领域在不断的拓宽。一方面它的保费收入在持续增长，现在又处在一个牛市当中，可以预期未来保险资金的投资市盈率会整体得到一个比较好的提升。所以保险是王亚伟比较看好的。

第二个是银行，他觉得银行的机会主要来自于沪指的提升，第一个就是无风险利率的下行，对低估值的银行弹性最大，理论上来讲的话，无风险利率如果下降50%，银行的估值也应该提升一倍。从第二个方面来讲，中国经济企稳以后，大家对于中国资产的担忧会缓解。这种情况也会促使银行的估值提升。第三就是银行的很多业务，未来存在业务分拆或者进入新的领域方面有一些突破的话，也是有助于银行估值的提升。还有一个方面，居民的存款现在的总额是50万亿，这50万亿放在银行里面，无论是定期存款还是活期存款你把它加权来算的话，只能得到2%的利息，如果这50万亿哪怕只有2%换成银行股，那么实际上会造成对银行股流通市值以万亿的投资需求，在目前的价位这样的银行根本就不够买的。

第三个环保行业。王亚伟指出，因为环保过去我们欠帐比较多，环保投入不足，现在整个环保应该说是非常重视的一个行业，未来会在这个方面大力的投入，今年以来，增收的燃油税也会投入到环保的建设当中。所以环保领域未来的前景非常看好。

王亚伟的持仓中，也的确是遵循上述的逻辑。首先是，破天荒的在去年买入了大量工商银行股，跻身前十大股东，与上面所提及的价值投资相符。其次，环保股三聚环保是王亚伟的“老情人”，去年底“对外经济贸易信托·昀沣”持有2538万股，占总股本比例达到4.99%。来源：资本中国  作者：成邦