【豪门世族全球视野Ÿ长城资产管理专题导读：缺少抵押物、缺乏诚信度是中小企业屡屡被银行拒之门外的普遍性问题。融资增信，恰好可以弥补这一缺陷，成为解决中小企业融资难的有效路径之一。】

在中国长城资产管理公司(下称“长城资产”)设计的多种金融创新产品中，融资增信颇受中小企业欢迎，这与资产管理公司(AMC)的专业优势也不无关系。

“我们把不良资产管理技术与融资增信结合起来，为中小企业贷款提供综合性服务与便利。”长城资产经营事业部总经理谭运财告诉《中国经营报》记者。

融资增信类担保

融资增信，即让原本信用状况不符合银行贷款条件的中小企业，通过信用增级，顺利拿到银行贷款。

两年前，浙江某船舶制造有限公司因业务订单增加，急需新购生产设备及补充流动资金，但向多家银行申请均没有得到贷款支持。该企业一度陷入发展瓶颈，新增订单随时有流失的可能。

在银行四处碰壁后，该企业抱着最后一线希望找到长城资产杭州办事处。

在详细的尽职调查和项目分析后，通过对企业经营状况和财务情况的研判，长城资产认为该企业经营稳定、发展前景良好。经杭州办事处业务审核委员会审议，同意在授信额度为人民币2000万元以内为该公司提供财务顾问及不良资产收购综合服务业务。最后的结果是，该公司成功从华夏银行(600015,股吧)杭州辖属支行取得上述贷款，渡过了发展难关。

“贷款用途为流动资金周转，授信有效期限及贷款期限为1年。”谭运财说，为有效控制业务风险，“项目由第三方某信用担保有限公司合法拥有的56667平方米综合用地(评估价格为7647万元)提供抵押担保，同时追加公司法定代表人连带责任担保。”

在这个案例中，长城资产的介入不仅及时有效地解决了企业的融资难题，而且大大加快了企业的发展速度。据了解，截至目前，前述浙江某船舶制造企业在总资产、净资产、主营业务收入、利润总额等方面均比往年有了较大幅度的提高，企业经营规模不断扩大。

据了解，虽然融资增信类似于担保，但与担保还是有一定的区别。“长城资产旗下有专业评估公司，通过估值定价模型，分析企业是否能及时偿还贷款，评估项目风险。”谭运财说，提供信用增信的底线是企业能还上，万一出现风险，还可以通过其他多种途径回收成本。

从业务操作流程上看，财务顾问及不良资产收购服务一般包括：立项、尽职调查、抵质押物价值评估、风险控制措施、交易结构设计、实施方案、项目后期管理等等。“如果企业各方面资料完备，长城资产能够在1个月左右期间内提供财务顾问及不良资产收购综合服务。”谭运财说。

三方共赢

增信业务只是长城资产中小企业综合金融服务业务创新的一个环节。

2010年10月，长城资产在北京、天津、杭州等地区开始增信业务试点。自2011年以来，长城公司将这项业务逐步在系统内铺开。据悉，融资增信一项，长城资产按贷款总额的1.5%~2.5%收取中间服务费率。“银行贷款利率是6%，加上增信收费，差不多是8%~9%，企业都很愿意做。”目前，行业收费标准大致在1.5%~4%之间。

2010年，长城资产与华夏银行合作，尝试推出中小企业综合金融服务的业务合作。经过多次的沟通探讨，双方确定了业务合作模式，制定了业务操作规程，最终形成了相对固定的业务产品，即中小企业财务顾问及不良资产收购综合服务。

目前，长城资产已与兴业银行及五六家地方股份制银行就此业务模式展开了长期合作。

企业、银行、长城资产三方共赢是这一业务模式最大的特点。“这项业务就像一条纽带将资金供给方和需求方有机地联系起来，既增强了有成长潜力的中小企业信用度，也免除了银行等金融机构的后顾之忧。通过这项业务，能够达到三方共赢。”谭运财说，在市场化转型实践中，长城资产发现，中小企业是否能够发展壮大，充裕而稳定的资金是十分重要的影响因素。而对银行而言，中小企业却存在经营不稳定、信用度较低等问题，并不愿意投入太多资源。

综合两方面诉求，长城资产尝试把传统不良资产收购与处置业务和商业化财务顾问业务结合起来。

据悉，截至2012年上半年，长城资产中小企业综合金融服务的业务未发生一例坏账。

与银行提供的增信产品相比，作为一家资产管理公司，长城资产显然有着自己的优势。“对于银行，其风险防控往往关注业务的前期和中期，即贷款发放前和贷款偿还期内。一旦企业出现偿付问题，就会给银行造成风险并形成损失，而银行对不良贷款的处置手段往往过于单一。”谭运财表示，与之相比，长城资产的融资增信服务在有效防控企业还款风险的同时，更关注贷款发生风险后的管理与处置安排。

他举了个例子：AMC可以提供不良资产的远期收购业务，还可以从事债(权)转股业务，甚至，对不良资产再次投资，以此盘活不良资产等等，这些都结合了AMC的专业优势与职能优势。

2011年，长城资产在原来中小企业财务顾问及不良资产收购综合服务业务的基础上，扩大了业务范围，推出了中小企业集合债券/票据收购承诺与资产管理服务两个业务产品。长沙、南昌中小企业集合票据已经于2012年6月、7月成功发行。

此外，湖北襄阳中小企业集合债券业务正在顺利推进过程中。在为企业服务类型的业务导向上，先进装备制造、生物医药、节能环保等“十二五”重点发展行业都成为长城资产的服务重点领域。

据了解，目前长城资产的客户80%以上是中小企业，经营管理的资产中有70%以上涉及中小企业，一半以上的新业务发展和收益来源也重点依托中小企业。目前已形成以“融资增信、融资担保、融资租赁、融资咨询、股权投资”等五大业务为主体的中小企业综合金融服务体系。“我们希望伴随小企业的成长，将投资、上市、融资、担保、租赁等各项金融服务提供给中小企业，中小企业的金融服务空间很大。”谭运财说。

融资解码

资产管理公司为中小企业提供的不良资产收购综合服务包含一个完整的业务操作流程。这个操作流程一般包括立项、尽职调查、抵质押物价值评估、风险控制措施、交易结构设计、实施方案、项目后期管理等等。作者：夏欣