聚焦美联储加息专题（一）：加息救不了美国

云阿云智库•金融与经济战•美联储加息专题

编者按：我还是那句话，现在没有1990年代那么好的条件了，加息只会延缓通胀，但解决不了通胀。加息救不了通胀，加息也救不了美国。要彻底解决通胀，必定会付出更加惨烈的代价，很可能是一场无法挽回的全球代价。全文1.9万字精彩解读。

美联储暴力加息次日，美股重挫，道指失守3万点逼近熊市，美债收益率两位数深跌

华尔街见闻作者 杜玉2022-06-17云阿云智库•聚焦美联储加息专题

更多央行追随美联储鹰派加息，市场担心政策失误引发衰退，美股全线大跌至52周新低，纳指和小盘股收跌超4%居前，道指离熊市临门一脚并失守3万点，日内最深大跌900点，欧股也创一年多新低。

科技、芯片和非必需消费品惨烈，特斯拉跌超8%，AMD和高通也跌约8%。美债收益率先升后降，在美股盘中两位数深跌，接近回吐全周涨幅，欧央行救市承诺令欧债息差收窄，欧债收益率多数上涨。油价止跌转涨，美油重回118美元布油一度升破120美元，断供威胁令欧洲天然气跳涨24%。美元失守20年新高创疫情来最大跌幅，瑞士法郎七年最大涨幅，日元英镑欧元均涨超1%，比特币十连跌。现货黄金连续两日涨超1%突破1850美元，伦敦金属集体收跌，需求担忧施压黑色系。

更多央行采取激进政策立场，市场风险情绪再次恶化，投资者质疑美联储能否实现软着陆，并担心美联储出现政策失误。

英国央行连续第五次政策会议加息，暗示必要时会采取更强有力行动，货币市场押注其9月加息75个基点的可能性升至50%。瑞士央行意外宣布2007年来首次加息且一次大幅加息50个基点。

有分析称，瑞士央行的做法说明传统“鸽派”也开始担心通胀，货币市场押注瑞士9月再加息100个基点，外汇期权交易员预期日本央行将在周五出人意料地发布鹰派前瞻指引。

欧洲央行行长拉加德告知欧元区财长，若7月加息启动后，外围国家借贷成本上升过快过猛，欧央行预计将启动新工具限制债券利差的走阔程度。欧元兑美元闻讯升破1.06至日高。

最新数据进一步表明美国经济活动急剧放缓。按揭抵押贷款利率升至2008年来最高和1987年来最大单周涨幅，楼市继续降温，5月新屋开工数降至一年多最低和2020年4月来最深跌幅，代表未来建设的营建许可去年9月来最低。上周首申和续请失业救济人数均超预期，费城联储的6月制造业指数为3.3，为2020年5月以来首次跌入萎缩区间。

纳指和小盘股跌超4%居前，道指离熊市临门一脚失守3万点，欧股一年多新低

6月16日周四，由于多国央行跟进美联储的鹰派加息政策，投资者愈发担心经济面临衰退风险。

美股大幅低开，纳指跌2.6%，标普500指数跌超2%，道指跌近2%，大型科技股普跌，ETF也悉数下跌，半导体、全球航空业和科技业ETF均跌3%，能源和金融业ETF跌超2.5%。

随后，道指自2021年1月4日来首次失守3万点关键整数位，开盘一小时美股齐创日低。纳指和纳指100均跌4.3%或近500点，高通跌约8%领跌芯片股，纳指100成分股全线下跌。标普跌幅扩大至130点或3.5%，道指跌860点或2.8%，费城半导体指数跌超6%，罗素小盘股跌4.6%。

尾盘时美股跌幅加深，道指跌近930点，标普跌150点或跌近4%，纳指跌超530点或跌4.8%。美股主要股指均创52周新低。

截至收盘，标普500指数失守3700点整数位，刷新2020年12月来最低。道指自2021年1月来首次收低于3万点，纳指失守1.1万点，至2020年7月以来的近两年最低。纳指100至2020年11月来最低。价值股居多的罗素2000小盘股失守1700点：标普500指数收跌123.22点，跌幅3.25%，报3666.77点。 道指收跌741.46点，跌幅2.42%，报29927.97点。纳指收跌453.06点，跌幅4.08%，报10646.10点。纳指100跌4.02%，纳斯达克生物科技指数和KBW银行指数跌超2%，罗素小盘股跌4.7%，且已经低于疫情前高位。

本周，标普累跌6%，道指跌4.7%，纳指跌6.1%，道指将创12周里第11周下跌。标普和纳指仍深陷熊市，分别较52周新高下跌24%和34%，道指较1月初的峰值跌超19%，逼近熊市。周四标普11大板块全线下跌，非必需消费品和能源均跌5%领跌，全球航空业ETF跌超5.8%最差。

明星科技股齐跌。“元宇宙”Meta跌5%，刷新52周新低至2020年4月来最低。亚马逊和谷歌母公司Alphabet跌超3%，计划再次提高全美车型售价的特斯拉跌超8%，均至三周新低。苹果跌近4%至一年新低。微软跌2.7%，奈飞一度跌近5%，收跌近4%。

Adobe第二财季盈利和营收均超预期，但下调全年调整后每股盈利和营收指引至逊于预期，盘后一度跌超6%。推特跌1.7%，特斯拉CEO马斯克没有按照预期表态会完成收购该公司。

芯片股也普遍大幅下跌。费城半导体指数跌超6%，创52周新低和2020年11月来最低。高通跌近8%，刷新52周最低和2020年10月来新低。格芯、AMD和迈威尔科技跌超8%，安森美、希捷科技和ASML跌超7%。英伟达跌超5%，英特尔跌超3%，两者均创52周新低。

由于对经济衰退的担忧日益加剧，家得宝、Walgreens、摩根大通、3M 和美国运通均创52周新低。航空公司和邮轮等旅游股均深跌，防御型的必需消费品类股好于大盘，宝洁和沃尔玛逆市涨约1%。追踪房屋建筑商的指数连跌五日，周四一度跌超7%，或创2007年以来最大年度跌幅。

衰退威胁下零售商堪忧。连锁超市Kroger最深跌近5%，收盘跌幅显著收窄至2%，公司预警成本上升将损害利润。化妆品巨头露华浓Revlon一度暴跌44%并暂停交易，随后又飙升36%，最终收跌13%，逼近周一所创的上市以来最低，背负33亿美元高额债务后申请破产保护，成为疫情以来首家申请破产且面向消费者的大型零售企业。

热门中概追随美股大盘走低。中概ETF KWEB跌超5%，CQQQ跌3.7%，纳斯达克金龙中国指数（HXC）跌4.4%并止步两日连涨。纳斯达克100四只成份股中，京东跌3.6%，百度跌超5%，网易跌7.8%，拼多多跌超7%后收跌超2%。其他个股中，阿里巴巴跌6%，腾讯ADR跌超5%，B站和爱奇艺跌超4%，新东方止步四日连涨并收跌近6%。“造车三傻”齐跌，蔚来和小鹏跌超4%。

华尔街激辩美联储鹰派加息的影响。高盛认为，美联储表态不惜一切代价对抗通胀，这说明反弹已进入尾声，美股将继续探底。摩根大通称，股市反映的美国经济衰退概率为85%，市场对政策失误和随后必须扭转政策的担忧加剧，衰退或成为“自我实现的预言”，而欧洲股市暗示的衰退概率为80%。但美银量化指标显示美国经济仍有可能软着陆。

美、英和瑞士央行相继加息，加重投资者对未来爆发经济衰退的担忧，MSCI ACWI全球指数跌2.3%，欧股全线大跌。泛欧Stoxx 600指数收跌2.47%，刷新52周新低至2021年1月来最低。所有板块齐跌，科技股跌4.7%领跌。德、意、英和瑞士股指均跌超3%，法国股指跌超2%，瑞士股指接近熊市，桥水57亿美元押注成欧股最大空头。

美债收益率在美股盘中两位数深跌，接近回吐全周涨幅，欧央行救市承诺令欧债息差收窄

各期限美债收益率先升后降。10年期基债收益率日内最高升10个基点并上逼3.50%，接近11年最高，较日低大幅反弹20个基点，美股盘中重新转跌且迅速扩大，美股盘后跌超17个基点至日低，下逼3.22%，接近回吐周一以来全部涨幅。

30年期长债收益率最高上行近9个基点，从日低反弹17个基点，同样上逼3.50%，美股盘中转跌并下行12个基点，一度失守3.29%。对货币政策更敏感的两年期美债收益率从日低反弹24个基点，日高上逼3.40%，美股盘中重新跌近18个基点，一度失守3.11%回吐本周全部涨幅。

有分析称，加息和缩表的结合已经将美国带入了未知领域，经济增长面临重大风险。五年期与10年和30年期美债收益率曲线持续倒挂，10年与30年期曲线也多次接近倒挂。

欧债走势与美债分野，主要欧洲国家国债价格齐跌、收益率跳涨。10年期德债收益率日内最高升23个基点，从日低反弹近32个基点，一度上破1.92%，美股午盘后维持2个基点的涨幅。10年期意债收益率一度升超23个基点，并短暂重回4%上方，与德债息差一度收窄至不足200个基点。

10年期英债收益率在加息决议宣布后最高升近23个基点，从日低反弹33个基点，美股午盘后也维持近2个基点的升幅。两年期英债收益率一度较日低反弹38个基点，至少创2009年来最大涨幅，不过美股午盘后回吐全部涨幅并转跌。瑞士国债收益率也因央行超预期加息而两位数上行，10年期基债收益率升至11年新高。

油价止跌转涨，美油重回118美元布油一度升破120美元，断供威胁令欧洲天然气跳涨24%

伴随美元迅速走低，国际油价止跌转涨。WTI 7月原油期货收涨2.27美元，涨幅1.97%，报117.58美元/桶。布伦特8月原油期货收涨1.30美元，涨幅1.10%，报119.81美元/桶。

美油WTI日内一度跌近3美元或跌2.6%，日低下逼112美元，美股午盘后转涨近3美元或超2%，一度上破118美元。国际布伦特也一度跌近3美元或2.5%，日低失守116美元，美股盘中转涨近2美元或1.5%，日高上破120美元整数位。两种油价均从昨日所创的月内低位反弹。

分析指出，油价一开始受到美联储自1994年来最强加息幅度的打压，但供应紧张仍是焦点。俄罗斯副总理诺瓦克称，OPEC+将在2022年底就新协议做出决定，不排除油价在年底前达到150美元/桶或更高的可能性。国际能源署称，由中国引领的需求前景复苏也将继续支持油价上涨。

俄罗斯削减供应量导致能源危机升级，俄罗斯常驻欧盟代表称“北溪”天然气管道或将停止运营。欧洲天然气价格闻讯跳涨24%，TTF荷兰天然气期货最终收涨超3%，至三个月高位。

美元失守20年新高，瑞士法郎七年最大涨幅，日元英镑欧元涨超1%，比特币十连跌

衡量美元兑六种主要货币的美元指数DXY失守20年高位，最深跌1.7%，创2020年3月以来最大单日跌幅，接连失守105和104两道关口，接近回吐上周五以来全部涨幅，美元兑日元跌超1.7%至一周最低，一度跌破132。离岸人民币兑美元一度跳涨逾400点，美股盘中上逼6.68。

欧洲央行计划限制债券利差的消息发布后，欧元兑美元涨幅迅速扩大至1.5%，刷新日高并一度升破1.06关口，连涨三日并收复上周五以来大部分跌幅。英镑兑美元也最高涨超200点或1.9%，日高曾升破1.24。瑞士法郎兑美元升超3%，兑欧元升超2%，均创2015年以来最大单日涨幅。

主流加密货币多数下跌，市值从本周一以来一直不足1万亿美元。龙头比特币连续10天下跌，创18个月新低和2010年来最长连跌周期，美股尾盘跌3%并失守2.1万美元。市值第二大的以太坊跌超4%下逼1100美元。业内人士担心，比特币跌破2万美元可能会引发大量杠杆头寸清算。

现货黄金连续两日涨超1%突破1850美元，伦敦金属集体收跌，需求担忧施压黑色系

COMEX 8月黄金期货收涨30.3美元，涨幅1.67%，报1849.90美元/盎司，连涨两日，受到美元和美债收益率在美股盘中携手走低的提振。现货黄金最高涨21美元或1.2%，重返1850美元上方。

伦敦金属在美股时段扭转此前的涨幅并集体收跌，尽管需求前景有所改善，投资者权衡多国央行鹰派加息对经济的影响。LME期铜收跌1.7%或156美元，接连失守9200和9100美元两道整数位。伦铝重新逼近七个月最低，伦镍重返跌势，收跌近600美元或2.3%，逼近三个月低位。

对需求的担忧令内盘黑色系商品夜市跌幅扩大。大商所铁矿石主力合约一度跌近6%。新加坡铁矿石指数期货最低跌超6%。螺纹、焦煤、热卷跌近4%，焦炭跌超3%，最终内盘期货夜市多数收跌，铁矿跌约3.7%领跌，焦煤跌超2%，螺纹和热卷跌超2.6%，但LPG涨超3%。

原创 | 通胀爆表的美国进退两难

花猫哥哥2022-06-14 云阿云智库•聚焦美联储加息专题

今年以来虽然从3月开始美联储采取非常鹰派的货币紧缩政策，但是美国通胀指数继续高烧不退。

美国5月CPI指数同比上涨8.6%，不仅超出市场预期（预期8.2%），而且再次创出新高。

与美国相比，欧元区也不乐观。欧元区5月通胀率从4月的7.4%上升到8.1%，远高于外界预测的7.7%，刷新1999年欧元区成立以来最高纪录。

现在我们来探讨一个重要的问题：美国为什么会发生如此严重的通胀？

1.美联储的无奈

很多人简单地将美国的通胀归结于美联储印钞，实际上这是不成立的。

美联储虽然从2020年开始就超发了几万亿美元货币，但是美国有点特殊，即使大量超发美元也不一定会带来通胀。

2020年美国进出口总额38391.8亿美元，其中，美国进口额24075.5亿美元，出口额14316.4亿美元，也就是说，美国贸易逆差大致是1万亿美元。

2021年，美国外贸总额46146亿美元，逆差同样达到10907亿美元。

其二，虽然美国消费者获得大量美元，但是因为疫情原因，这些现金大多转化为储蓄而不是消费。

其三，美国疫情爆发之后，美股经历短暂下跌之后，在美联储无限宽松托底之下，美股一路上涨，道琼斯指数从18213点最高涨到36952点，不仅涨幅超过一倍，还创出历史新高。

总结一下，美联储虽然大量印钞，但是这些货币实际分流到三个渠道——贸易逆差输出货币、银行储蓄、资本市场。超发的货币没有进入消费市场，所以美联储印钞不是导致美国通胀爆表的原因。

那么，是什么原因导致美国通胀呢？

很明显，美国通胀指数是从2021年开始飙升的。

那么，2021年3月之后美国发生了什么？

我们先来看一则新闻。

美国港口的世纪大拥堵是当时美国供应链危机的一个表象，这场供应链危机从港口席卷到整个美国国内供应链，大量生活物资淤积在物流各个环节，直接导致美国终端超市货架空空，物价飞涨。

所以，从去年3月开始飙升的通胀指数是因为美国供应链危机导致的，这是美国政府治理能力低下的表现。

面对供应链危机导致的通胀问题，美联储也没办法，货币政策是无法解决港口堵塞、卡车司机缺乏等等一系列的物流问题，所以当时美联储只能捏着鼻子撒谎，声称美国通胀属于“暂时现象”。

美联储为啥要撒谎？

原因很简单，因为解决通胀问题是美联储两大职能之一（另一个是就业），美国通胀失控，理论上美联储就要采取行动。

但是美联储很清楚当前的通胀问题不是货币现象，即使采取货币紧缩政策也无法解决通胀，如果直接指出通胀原因就会暴露出拜登当局执政无能，那又会引发两党朝野纷争。

美联储不想惹上党争的麻烦，所以只能通过撒谎来为货币政策按兵不动找借口。

2021年11月，美国通胀指数突破5%，实在是拖不下去的美联储不得不在货币政策上转为鹰派，但是这个时候美联储的鹰派还只是停留在口头上（声称会在2022年3月展开加息行动）。

这其实是美联储给拜登当局留下一个长达5个月的时间窗口去面对美联储加息货币紧缩的挑战。

2.拜登当局犯下的致命错误

拜登当局的选择却是在俄乌冲突中拱火！

这是拜登政府犯下的致命错误。

从2021年开始，乌东局势开始日趋紧张，乌克兰调动大军在顿巴斯地区发起猛攻，大量俄罗斯族人逃到俄罗斯，俄罗斯开始在乌东边境集结大军，并且对乌克兰当局发出多次警告。

拱火乌东局势固然可以在欧洲制造恐慌，让欧洲避险资金流入美国，在美联储加息后为美股接盘，但是任何硬币都有另一面，随着乌东局势紧张，国际油价开始上涨。

2月24日，俄乌战争爆发，国际油价直接冲破100美元/桶，最高达到137美元/桶。与此同时，国际粮食价格也大幅上涨，截至5月中旬，据彭博数据显示，今年以来世界小麦价格已经飙升超过40％，大米价格也已经飙升超过15％。

供应链问题+国际大宗产品价格上涨引爆了美国通胀，并且连带让全球大部分国家通胀爆表。

所以，虽然在3月之后，美联储采取异常强硬的货币政策（加息50个基点），但是，美国通胀指数依然高烧不退。

3.全球大通胀，中国为啥能独善其身

写到这里，可能有人会有疑问，为什么全球大通胀中国能独善其身——我们5月CPI指数只有2.1%。

这里有几个原因，我们一个一个来说。

中国是特色市场经济，对涉及国计民生的基础产品实行国有垄断经营制度，对这类产品价格国家有很强的控盘能力。

1、粮食。主粮自给率93%以上，国内粮价自成体系，国家根据国内需求制定粮价体系，中国粮食价格长期与国际粮食倒挂，甚至出现过将国内粮食走私出口的现象。

国家高瞻远瞩，早早储备大量粮食——据美国农业部估算，到2022年年中，中国将拥有全球69%的玉米储量，60%大米储量，51%小麦储量。

2、石油与天然气。中国石油对外依存度比较高，但是也有两个特殊因素。一个是俄乌战争爆发之后，中国坚持与俄罗斯保持“正常贸易”，大量进口俄罗斯相对便宜的石油天然气，压低了进口成本。

中国国内石油天然气是国企垄断，能源价格受国家调控，在关键时刻，国家可以指示国企控制能源价格（石油、天然气、电力）。

这里给一组中美能源价格比较。

当地时间6月6日，美国汽车协会（AAA）数据显示，全美平均汽油价格创下了4.865美元/加仑（约8.7元/升）的新纪录，部分加油站油价甚至接近10美元，自拜登上任以来，美国汽车加油站的汽油价格上涨了一倍多。

受国际天然气价格大幅度上涨的影响（美国约40%的电力是靠燃烧天然气来发电的），俄乌战争爆发以来，全美电力价格已经上涨了15%。当然，欧洲的电力价格早就翻了好几倍了。

而中国呢？

虽然我们也面临进口石油价格大涨的冲击，但是全国汽油价格从2021年1月到现在，大致上涨了50%左右，是美国上涨幅度的一半左右，电力价格基本不变。

3、中国工业门类齐全，所有工业产品都能生产，强大的工业制造业能力让中国工业产品价格一直在全球处于较低水平。

美国是农业与能源大国，美国农产品与能源不但完全能自给，甚至还能大量出口，为什么国际能源与粮食价格大涨对美国物价的影响比中国还大？

这就是美国完全市场经济体制的劣势。

美国是完全市场经济，能源产业、农业产业都是市场化运行，所以虽然美国农产品与能源完全可以自给，但是农产业与能源价格与国际价格完全挂钩，国际能源价格、农产品价格大涨，国内价格同样也会大涨（国内能源与农产品价格如果低于国际价格，资本家就会毫不犹豫将这些产品卖到国外）。

另外，美国制造业空心化，大量基础工业产品都依赖进口（特别是依赖中国进口），特朗普时期对华发起贸易战，对中国商品加征25%关税，进一步推高了美国物价。

按：欧盟通胀爆表主要是俄乌冲突，一个是提升了国际大宗产品价格，另一个对俄制裁，让欧盟制造业伤害很大（能源、化工、天然气加工业、依托俄罗斯矿产、木材的制造业），两者叠加让欧盟也被美国这个猪队友带到沟里去了。

4.拜登打烂了一手好牌

新冠疫情之后，美联储拼命印钞直接扩表超过5万亿美元，虽然这对全世界是很不负责的行为，但是对于美国而言却收益极大，美国家庭与企业手握充足的现金，这就为疫情之后的美国经济复苏奠定了良好的基础。

2022年5月美国家庭储蓄首次超过债务，这个储蓄在疫情之后是能转化为巨大消费的，所以市场上对疫情之后美国经济复苏曾经充满信心。

在去年10月的《世界经济展望》（WEO）中，国际货币基金组织IMF预计2022年美国经济增速有望达到5.2%，较此前预测值上调0.3个百分点。

但到了今年1月25日，因为节节攀升的通胀指数，IMF将美国2022年经济增速大幅调降1.2个百分点至4%，在所有发达经济体中的调降幅度最大。

整个发达国家地区，美国经济下调幅度最大。

事实上居高不下的通胀已经让美国消费出现严重的问题。

据美国媒体报道，密歇根大学消费者信心指数初值从4月的65.2降至5月初的59.1，为2011年8月以来最低水平。

而美国具有标志性意义的汽车消费已经开始崩塌，2022年1—4月，美国汽车消费同比下降19%，5月汽车消费再次同比下降29%，几乎就是断崖式下降。

所以，如果拜登当局不能迅速解决通胀问题，美国很有可能陷入一场严重的经济危机——先是滞涨，然后就是大萧条。

怎么办？

5.拜登的难题

摆在拜登当局面前大概有两个办法来解决通胀问题——其一就是把国际大宗产品，特别是石油价格打下来，其二就是取消对华商品加征的关税。

但是这两个办法都困难重重，我们一个一个来说。

首先是把国际大宗产品——特别是石油价格打下来，具体而言有办法有三个：

一个是欧佩克增产；

一个结束俄乌战争；

一个是把伊朗石油放出来；

这三个办法难度都很大。

欧佩克增产？

增加石油产能投资是一笔巨大开支，但是当下能源价格大涨不是能源紧缺，而是地缘政治冲突造成的，这个就有很大不确定性。

如果未来地缘政治冲突解决，那么欧佩克为增产石油的投资就要蒙受巨大损失。相反，不增产欧佩克还能享受能源价格上涨的红利（目前沙特石油公司市值已经超过苹果）。

所以欧佩克根本没有什么动力增产，最近欧佩克通过的6—7月增产协议——将“大幅度增产”0.7%的石油。

你没看错，欧佩克准备增产的石油连1%都不到。

结束俄乌战争？

这是一个选项，但是发起战争容易，结束难。

一方面俄罗斯的诉求西方很难全面满足；另一方面泽连斯基团队有自己诉求（承认失败，割地求和基本就是被判政治死刑），加上演员团队活动能力很强，最近甚至以领土为诱惑准备拉拢波兰下场。

欧盟的诉求是希望在夏季结束俄乌战争，那才有可能争取一个相对体面的条件。一旦战争拖到秋冬季，因为对俄罗斯石油天然气依赖加大，加上高通胀持续时间太久，届时欧盟可能直接就跪了。

所以欧盟现在全力争取夏季结束战争，最近出台对俄罗斯最严厉制裁（2022年底之前削减90%俄罗斯石油购买）是欧盟最后的一赌。

美国现在也改口，拜登的说辞是乌克兰的事情由乌克兰决定（过去是支持乌克兰战斗到最后）。

但是俄乌战争何时能结束变数很大。

我们来看一张图。

大家注意图上面的蓝色线，这是从俄罗斯经乌克兰向欧洲的输油管道。

俄罗斯向欧洲输油管道有两类，一类是海上管道，也就是北溪1、2号线，现在北溪2号线因为政治原因给停掉了，就剩北溪1号还在使用。

经过乌克兰是陆上对欧洲最为重要的输油管道，俄罗斯一定要全面控制这个管道才能用能源武器与欧盟博弈。

所以，上述经过乌克兰的蓝色管道线俄罗斯是一定要全面掌控才能放心，否则乌克兰在未来就有可能利用掌握俄罗斯对欧盟输油管道线而大做文章。

目前俄军主力还在顿巴斯地区激战，就算是拿下顿巴斯地区，未来也一定要吃下敖德萨州，这样才能将经乌克兰所有输油管道线控制自己手里。

另外吃下敖德萨，还可以让乌克兰变成一个没有出海港口的内陆国，未来乌克兰粮食出口也要看俄罗斯眼色。

但是按照目前的战场进展，俄军目前甚至还没围困敖德萨，要吃下敖德萨估计还有一段较长的时间，夏季结束战争希望渺茫。

把伊朗石油放出来？

这个就要解除对伊朗制裁，主要的障碍是很难摆平以色列、沙特，摆不平美国就拿不出达成伊朗核协议的筹码。

最近美国唆使希腊扣押伊朗一艘油轮，就是希望以此为筹码逼迫伊朗让步，没想到伊朗非常强硬，反而扣押希腊2艘油轮，美国这个企图再次破产。

那么拜登政府能够取消对华商品加征的关税吗？

这个阻力也很大。

站在拜登政府立场，最理想的情况是中美同时取消加征关税，如果只是美方单方面取消，不但对国内保守势力、民意很难交代，国际上也很丢脸。

最近美国工会组织就联名致函给拜登当局，声称如果拜登政府取消对华商品加征的关税，全美工会组织将呼吁工人在中期选举中将选票投给共和党。

美国工会组织为什么反对拜登政府取消对华商品加征的关税？

这还是特朗普执政时期留下的政治遗产。

当初特朗普对华商品加征关税时，大肆宣传这就可以促使制造业回归美国，给美国工人提供更多的就业岗位。

虽然后期事实证明，这种说法很扯淡，但是美国工人偏偏就相信了这个说法，所以拜登当局宣布将考虑取消对华商品加征的关税之后，就在全美引发了底层工人的恐慌——认为这样将导致他们就业岗位进一步流失，所以才有了全美工会组织的统一行动。

这就让拜登很为难了。

要解决工会组织的障碍，就必须在国内拉拢更多的强援，这个时候，让中国取消对美商品加征的关税就更为重要（让美国对华出口商受益）。

但是中方对美贸易占尽优势，美方单方面取消我们欢迎，双方同时取消则需要美方做出更多让步。

所以，美方从3月开始拼命打台湾牌、打东盟牌希望给中方施压。结果在中方一系列针锋相对斗争下美方行动全部失败——

其一，东盟领导人公开表态嘲弄美方，宣布不会在中美之间选边站；

其二，美国国务院网站悄悄加回删除的“不支持台独”表述。

6.沮丧的拜登团队

6月6日今日俄罗斯电视台网站援引美国《政治报》一篇文章称，在拜登政府似乎无法解决席卷全国的一系列挑战之际，美国总统乔·拜登及其白宫幕僚的士气正直线下降。

《政治报》声称，已同“与政府关系密切、无权公开讨论内部对话”的5名白宫官员和民主党人进行了交谈。这些人说，在助手们“相互指责”、对人事变动感到恐慌之际，白宫内部紧张气氛加剧。

文章列举了诸多问题，包括全球通胀飙升、燃料价格上涨、俄罗斯对乌克兰的攻势、大流行病可能卷土重来、堕胎权和国会不能通过全面枪支立法。并写道：“面对可能压垮政府的众多挑战，无力扭转局面的乔·拜登总统及其助手日益感到失望。”

文章引述拜登过渡团队的高级助手阿德里安娜·埃尔罗德的话说：“他（拜登）已失去对很多事情的控制，我们感到沮丧。”

其实，对于拜登当局的窘境我还是很能理解的。

现在的美国与19世纪后期的清廷很是类似。

一个走下坡路的帝国即使做裱糊匠也是很艰难的，帝国内忧外患，到处走烟冒火，想裱糊维持，却处处掣肘，让人无处下手，最后就是啥也不能做，只能眼睁睁看着事态一步步恶化。

这就让执政者很难不灰心丧气。

过去的清末是如此，现在的美国同样如此。

7.比烂的时代

最后再多说几句。

这是一个存量博弈的世界，是一个比烂的时代。

目前在全球博弈中有资格做棋手的只有两个国家，中美（欧盟就算了）；

中美比较，我们困难，美国更困难；

美国综合国力虽然比中国强，但是美国内外掣肘太多，各种既得利益集团盘根错节让美国很难集中全力来对付中国，一个戴着镣铐跳舞的美国是不值得恐惧的。

我们供应链危机是上海疫情导致的，但是我们在三个月内就解决了这个问题，而美国供应链危机则是懒政惰政社会治理能力低下导致的，绵延一年还没得到解决。

我们消费疲软主要是疫情导致人员流动不畅以及房地产转型导致的，这个是可以通过政府扩大财政支出得到一定弥补的；而美国消费不畅则是地缘政治到处拱火，最后搬起石头砸自己的脚，一手导致了高通胀压制了消费，现在也没有找到有效办法来解决。

我们通胀控制得很好，所以我们工具箱还有更多工具来提振经济。

美国高通胀与低迷的消费让美联储左右为难，不但事实上已经陷入滞涨的危机，而且未来还有可能陷入大萧条的危机。

所以，有理由相信，中国会相对美国先熬过这段困难时期，率先实现经济的复苏。

美国引爆的十几年危机，我们怎么保护自己

十月蛐蛐 2022-06-10 云阿云智库•聚焦美联储加息专题

最近日子不太好过，疫情三年还没完，俄乌战争又爆发了，世界经济一团糟，原材料暴涨、公司干着干着就关门了……后台不断有小伙伴问：世道这么差，干点啥能赚钱？还有的问：中概股跌得太狠了，还能解套吗？

这些问题往往各种菩萨比较擅长，蛐蛐回答不了，不过我们可以聊聊世界发生了什么？咱小老百姓怎么能减少点损失。

但聊这些之前，大伙得先明白一件事：大河没水小河干，人扛不过大趋势，所幸中国近几十年大趋势很不错，小伙伴们工作和生活总体还可以。

但大多数国家就没这么幸运了，十几年、甚至二三十年前，就没了盼头，经济长期停滞，年轻人高失业率，开始躺平、追求小确幸。

“人类社会总是向前发展的”，这话本身没错，但它是个宏观描述，具体到一个国家，想获得发展并不容易，尤其是一马当先、领先于别人的发展，更是难如登天。

这话可不是乱说的，我列个表格，大家一看就明白。

1.失去30年的，远不止日本一个

下图是10年来全世界的GDP，拿走中美这两个火车头后，其他地区的增长非常可怜：

如果把通货膨胀算进去的话，经济其实是萎缩的。

有些同学可能有疑问，毕竟在中美之外，世界上还有太多的国家，有落后国家，也有学霸国家，总不至于都这么差吧！

可惜，学霸的日子一样不好过，比如日本，前些年一直有说法叫“失去的20年”，但那不是前些年嘛，现在已经远不止20年，1994年日本的GDP就有4.9万亿美元，2021年竟然还是4.9万亿……可见，日本现在应该关心的是，会不会失去30年！

悲剧的并不是日本一个，事实上除了德国略好一点外，英、法、意大利、西班牙，这些西方曾经的学霸全都一样，从1995年后几乎就没增长，到了2008年美国引发金融危机，之后只要能不下跌，就算幸运的了！

大家看出来了吧，中美拿走了人类最大的蛋糕，这几十年世界经济起起落落，而中国一直风生水起，背后其实是经济一直在大发展。

但为啥只有中美在发展，创造了这么多财富呢？

财富理论有很多，但说得最清楚的还是马克思，他认为财富就是“凝结在商品中的无差别劳动”，比如一个工人1小时能编1个筐，要是编草鞋的话，1小时只能编2只鞋，那筐的价格大致就是鞋的2倍。

中国人吃苦耐劳、心灵手巧，编筐这类工作别人都比不过我们，但更重要的是，中国教育普及率高、基础设施完善、工业体系完整，只要中国人专心干活，就能创造出巨大财富。

不过，马克思理论也有不足，毕竟他是150年前的人，去世的时候，我国大清还在搞洋务运动，这之后人类社会出现了大跳跃，他没能见到。

这些大跳跃主要在科技方面，催生出新的财富创造方式，比如苹果手机靠软硬件设计，就能垄断一个大型行业的大部分利润……再比如做芯片的高通，靠专利授权每年就能赚上百亿美元，从传统的马克思理论来看，简直是“不劳而获”。

当然，咱们想聊的也不是学术理论，回到本文的重点，会神奇的发现：凡是老马说到的财富，中低端工业基本被中国拿完了；凡是老马没说到的财富，科技创新、设计、品牌之类的，都被美国拿完了，尤其是进入互联网时代后，英法日德这些学霸都掉队了。

这才是人类的财富密码，也解释了为啥整个世界，只有中美在大发展！

世界要是一直这么走下去，中国还是挺满意的，闷头搞发展，默默升级，美国心里其实也美滋滋，虽然他的增量没有中国大，但按人头计算，造富效率却是中国的3倍。

可惜世界的运行并非那么美好，老马预言的危机，再一次出现了！

2.经济危机从未走远

这就是2008年，发生在美国的金融危机。

直到今天，大家提起那场危机，基本还在埋怨金融资本家的贪婪，但其实阳光下没有新鲜事，虽然它看起来是金融出了问题，本质却还是一场“资本主义经济危机”。

资本主义经济危机并不少见，影响最大的是1929年的大萧条，最终引爆第二次世界大战，反复折腾了一二十年，直到二战结束才算完。

经济危机的解释有很多，但最经典的可能还是老马，他认为经济危机的根子是生产过剩，这是资本主义的不治之症，每隔一段时间必然就会出现。

这话听起来很抽象，咱们换个通俗说法：资本主义经济是冗余经济，要怼出大量多余的商品，才能实现优胜劣汰。

能进步本来是好事，但时代的一粒灰，落在个人头上就是一座山，每次危机都造成大量失业、饥饿和疾病、二战更是造成数千万家庭妻离子散、家破人亡，没有谁愿意让这样的灾难，发生在自己国家。

所以，西方国家也进行了大量反思，做了一些优化调整，西欧国家的方法是提高民生保障，美国则尝试主动刺破泡沫，希望打破危机的周期。

美国能这么想，一方面是他们相信自由市场的魔力，另一方面也是美国当了老大后，世界出现了一个大变化。

这个变化就是经济的全球化。

前文咱们说了，经济危机要通过多余的商品，实现优胜劣汰，也就是说哪里的工厂越多，哪里的商品才多，哪里的危机也就越重，之前几次经济危机都发生在英国、西欧和美国，全是当时工厂最多的地方。

二战后，美国逐步把容易过剩的工厂转移到国外，之后就不怕主动刺破危机了，这正好符合段子说的：青春痘长在哪个部位，你才不担心？——长在别人脸上！

后边的事情，估计同学们都比较熟悉：

1990年日本泡沫被刺破，家电、电子行业一蹶不振，当年横行世界的松下、东芝们已经难觅踪影，日本进入“失去的30年”。

1997年的东南亚经济危机被引爆，劳动密集型产业、电子产业遭重创，四小龙、东南亚被洗劫，韩国的三星、现代虽然劫后余生，但大部分股份已经不属于自己。

可见，虽然叫法不同，但本质都是在消灭过剩产能。

时间到了2008年，世界工厂又开始过剩了，这次危机的主角变成了我们中国！

3.美国提出G2：中美共治

我国号称世界工厂，已有不少年头，经济危机这个铁律，中国跨得过去吗？

当时国外流行“中国崩溃论”已经很多年，也并非都是国内自嗨的“上了战忽局的当”，毕竟没有一个国家能战胜经济危机，该衰退的都衰退了。

不过中国没有轻易认命，做了很多努力，至今看都是壮举：

家电过剩了！那就来个家电下乡…

摩托过剩了！那就来个摩托下乡…

汽车？其实没过剩，没关系，也一起下乡去吧！

当时我国还有个老大难问题，由于长期快速发展，中国钢铁产量占到世界的47%、水泥占48%，按照危机理论，这部分产能显然也是过剩的，但中国来了个4万亿大基建，把之后几年的公路、铁路、机场、电厂，提前都给建好了。

这在当时是有争议的，有些专家认为“错过了房地产调整的窗口”，道理可能也是对的，但事后看起来，4万亿的效果还不错：中国从2010年到2020年，仅仅10年，GDP就增长了1.5倍，08年的超前建设，很快就被后来的经济发展所消化，反而成了好事。

总之，中国面对经济危机，对策是扩大需求，尽量不削减产能，尤其是不向国外转移产能，这一点特别牛，因为当年日本危机，家电厂就是向韩国、中国转移，东南亚危机时，电子厂玩具厂也是向中国转移。

但中国的思路却很不一样，来了个“腾笼换鸟”，过剩产能向内地转移，不仅保持了中国经济总量，还减少了地区差异，和前边说的家电下乡、汽车下乡一样，既解决了经济问题，又提高了人民的生活质量。

看到腾笼换鸟效果不错，富士康去了郑州和成都；重庆召集了6大代工厂，搞了个笔记本电脑制造中心，产量从2014年就一直是世界第一；三星更是把近200亿美元的芯片厂，直接放在了西安，闪存产量占到世界的10%。

面对危机，中国应对有序，美国非常惊讶，观望了1年，看到中国确实没有崩的意思，于是奥巴马提出了G2，希望搞个“经济二人组”，共治天下。

不过，这只是个高帽子！看看今天美帝对霸权的执念，就知道当年的G2不会有什么好事。

美帝的真实想法是：研发创新的成本高、风险大，就让他们来干吧，不过一旦成功，那专利啊品牌啊，肯定都是美国的；中国人这么勤劳、踏实肯干，那就负责生产制造好了，双方各展所长！

听起来很美好，但本质却是中国永远要在血汗工厂里干活，一直要用“1亿件衬衫换1架波音飞机”。

我国要是这么没眼光，那当年早就加入苏联的经济互助会了，当时那么艰苦，中国都要自立自强，何况现在？

中国拒绝G2后，美国加大了军事围堵，南海的压力与日俱增。

我国也不是吓大的，2013年提出“一带一路”，产能继续从国内走向国外。

同年，中国开始在南海种岛。

2015年，正式提出“中国制造2025规划”，产业升级提速。

美国坐不住了，操盘南海议题。

2016年，中美南海对峙，双方军舰超过了200艘，彻底翻脸。

2018年，中美贸易战、科技战。

4.资本主义经济危机，不死不休！

中美博弈走到今天，有从老大老二冲突解读的、有从经济总量解读的、还有从军事角度解读的，都有各自的道理，不过美国针对中国，是从08年就开始的，那时中国还不强，GDP比日本还小，仅仅是美国的零头。

要是从经济危机解读，就可以看得很清楚了：08年的经济危机，本来应该垮掉的中国工厂，硬硬被我国扛着没倒，中国不放血，美国就吃不到，肯定会闹腾个没完！

但这又是怎么一回事呢？

经济危机确实会消灭过剩产能，但活下来的工厂会更赚钱，比如牛奶被倒进河里，但活下来的牛奶厂，市场份额会扩大。

1929年经济危机，大家一直憋着，谁家的工厂都不想倒，直到憋出了二战，欧洲的工厂几乎全灭，而美国却大赚特赚。事实上，美国经济对世界控制力最强的时期，也就是1950年左右。

战后，美国工厂越来越少了，但摇身一变成了金融资本，也就是说他们不靠生产赚钱，靠金融获利来赚钱，他们不再怕经济危机，还积极创造危机，比如日本的家电、电子、半导体被收拾，产业和利润就被转移到美国控股的三星、现代们……

但如今，中国一方面做大需求、撑着“过剩”产能不倒，另一方面，中国的经济命脉都掌握在国企手中，不少明星企业也不上市，比如华为、大疆、OPPO、vivo，美国资本没办法入股控股……他们看着中国这块大肥肉，却方方面面下不去口，能不着急嘛！

可以说中国的“过剩”产能不消失，美国吃不到肉，那08年引爆的经济危机就过不去，他们会没完没了的折腾，2016年的南海对峙只是开胃菜，后边的贸易战、科技战、生物战，直到今年2月的俄乌战争。

但俄乌战争也不是终点，甚至算不上高潮……

5.俄乌战争不是终点

前文咱们提到过，1929年的经济危机一直憋着过不去，直到憋出了二战，08年这次危机也一直在憋，直到憋出了俄乌战争。

以前流行个说法：大国都有核武器，所以大国之间无热战，事实证明，这个说法十分外行。今年年初，中美俄英法签署了联合声明，限制使用核武器，但这绝不是好事，我在1月7日发文说，这会推动常规战争的爆发……48天后俄乌战争就爆发了。

战争影响的绝对不止俄乌两国，整个欧洲和美国一方面给军援，一方面国内物价暴涨，事实上已经参战了。

而由于经济全球化，中国、印度、日韩等亚洲国家，也受到了极大的影响，但美国还不满足，仍然在不断拱火，朝鲜半岛和台海气氛也紧张的不得了，美帝在其中的操作，我在《半岛危机或先爆发，而非台海》一文说的比较清楚，感兴趣的同学可以去看看。

如果这一系列矛盾都爆发的话，战争覆盖的范围已经和二战没啥区别了。

为啥美国要折腾这么大呢？

因为危机中，美国金融资本没吃到肉，这边先从战争中吃一口补一补，比如俄乌战争一爆发，俄不少公司股票暴跌90%以上，美国资本大吃了一把，而美国政府直接没收了俄罗斯债券和资产，这更是一笔不小的钱。

如果今后美国对中国资产采用类似的操作，那可比俄罗斯资产大太多了。

不要觉得这不可能，俄乌战争之前，咱们国内也有一些大V，又是写长文，又是拍视频，说“美国是信用立国，多么爱惜自己羽毛，美国国债一定不会违约”……一个俄乌战争，让这些人都不吭气了。

6.大危机中，怎么保护自己

所以，没有啥事是不可能发生的，今天绕了这么大圈子，就是想从原理上把中美博弈说清楚，希望岁月静好、美好幻想的小伙伴，也能着手做点准备。

世道比较乱，其实国家早早就做了提醒，这个应急物资清单是2020年8月发的，呼吁大家有点忧患意识，面对突发情况要有一些准备。

让大家屯粮，这话肯定说不出口，但同学们自己心里是不是应该有点数？现在回想一下疫情封城，新鲜蔬菜供应固然很难，但家里的粮食总该够吃个把月吧？至少能不饿肚子。

除了安全，近期的经济可能也不会太好，大家尽量求稳，降低点预期，一个工作黄了，就先随便找一个，工资少点也比闲着强。

今年大学生就业压力比较大，同学们也得降低预期，往年比较风光的互联网、金融，日子也不好过，有个工作就先干起来，学校学的和实际工作基本是两回事，就当实习期延长了，千万别躺家里，躺个半年一年，你和同学会差一大截。

做生意的小伙伴轻易别扩张，现金最重要，只要能活下来，后边的机会多的是，咱们全文在讲经济危机，倒牛奶不怕，只要能活下来，后边大把市场是你的。

最后想多说一点国外的小伙伴，毕竟这场危机席卷了全球，所有人都很难置身事外，国外的小伙伴也许因为种种原因，没在国内，但仍然是中华民族的重要一份子。

早年孙中山闹革命，海外华侨给予了大量的资金、人力的支持，没有他们的帮助，很难想象可以推翻晚清的腐朽政权。

改开初期，国家缺资金，又是众多海外侨胞、港台资金回国进行了大量投资，对国家经济发展帮助很大。

现在世道太乱，想提醒一下海外的小伙伴，美国现在确实有点没底线，不管个人、还是外国政府资产，他们都敢没收，这些都是资本主义制度的基石，美帝现在已经不管不顾了。

事实上还有更可怕的，二战时，美国对日本人是搞过集中营的！

1942年2月19日，美国签署了9066号行政令，把11万日裔美国人、日本移民关进荒凉的隔离区。

这11万人中，有些是刚来没多久的移民，有些是在美国生活了2代、3代的移民，很多已经不会说日语，但即便如此，也被不加区分的被关了起来，进集中营之前，房屋、有价证券就不用想了，只让带几个随身的包包，大量财产被没收。

美国一生和很多国家打过仗，英国、德国、意大利等等，但唯独对日本人搞过集中营，心里到底是有多看不起亚裔？

其实在集中营建立之前，民间已经自发抵制日裔美国人了：加油站不给他们加油，牛奶商拒绝卖牛奶给他们，食品店也不卖吃的给他们，走在大街上会被突然袭击……

是不是有点眼熟？

如今美国社会对亚裔的仇恨，又开始抬头，今后随着中美博弈的加剧，这种情绪可能还会增加。

在外的小伙伴一定多注意安全，多留点心眼，有些事情要早做准备，比如学学李嘉诚，资产尽量不要放在欧美，毕竟他们都在没收俄罗斯的资产，把钱转回香港是条不错的路，实在不行也可以转去新加坡，中国的影响力在，至少多个保险。

身逢乱世，平安不易，不过危机已经到了这步田地，那离天亮也就不远了，大伙多加小心，别倒在黎明前！

加息救不了美国

原创 卢克文2022-06-16 云阿云智库•聚焦美联储加息专题

导读：我还是那句话，现在没有1990年代那么好的条件了，加息只会延缓通胀，但解决不了通胀。加息救不了通胀，加息也救不了美国。要彻底解决通胀，必定会付出更加惨烈的代价，很可能是一场无法挽回的全球代价。

美国加息的目的，主要是为了对抗通胀。

对抗通胀，说人话就是东西涨价太凶了，得让东西不涨价。

美国这么强大的国家，全世界供养它，怎么也说通胀就通胀？

因为现在的美国不生产大多数东西，只生产高科技产品和尖端武器，拿来威胁别人用，谁不听话就生产一台F35炸他家，炸到听话为止，至于锅碗瓢盆、衣服玩具，这些交给其他国家，主要是中国来生产就行了。

当然锅碗瓢盆、衣服玩具也不是你想生产就能生产的，佛山顺德那边就专做小家电和厨具一类，也是几十年才累积起现在的水平，304钢在行业里头普及也没太多年。

我熟悉这些，是因为以前做电商时常去那边拿货，晚上吃点小龙虾配啤酒，聊得兴起，差点跟一些小家电工厂老板拜把子。

美国上任总统川宝觉得中国工业发展太快了，都是我们给买肥的，不行，得加关税，你加关税，零售商就把成本算进去，再提高物价销售，活生生让美国物价上涨一波。

然后美国这个国家基本金融化了，大家的钱全在股市里头，股市只能涨不能跌，把整个国家都给绑架了，大家都炒股，炒得泡沫横飞，满嘴冒白沫，抗风险能力特别差，2020年疫情突发，全球停工停产停交通，把美国给坑苦了。

当时美国股市就要死翘翘了，还是川宝一伙想了个不要脸的妙计，无限QE把股市给救回来了，又拼命给美国人账上打现金输血，帮从不存钱的美国人救急，满地扔钱、滥发美元，钱多货少，导致物价又连续上涨一波。

到了2022年，俄乌冲突，好家伙，又把石油价格给炒上来了，石油一涨，几乎所有商品都得涨，重复了1974年的故事，美国这通胀就嗖嗖嗖摁不住了。

但其实最主要的原因还是美国去工业化造成的，美国人从1607年吃苦到1900年，吃苦吃不动了，想让别的国家的人吃苦，他们享福躺平就行，但谁躺平谁就要挨揍，这也是世界帝国的规律，前期苦耕劳作创业，发家后享受，后期泡沫来了崩溃，谁都逃不过。

古罗马也是这样，天下稳定后荒淫不堪，公共大澡堂子里都敢乱来，军备松驰，罗马人逃避服兵役，蛮族当兵的越来越多，最终帝国拉垮，一拍两散。

中华历史上这样也循环了好几回，我估计我们将来也逃不过这个规律，但我们现在还处在爬坡阶段，到巅峰还要几十年，往后该有一百多年好日子，接着也会陷入美国今天的困境。

美国那边也知道大通胀又来了，摁不住，但为了稳定市场情绪，死鸭子嘴硬，一直说通胀不是个事，是暂时的，大家请保持冷静，然后遭到了现实的无情打脸。

大家也别嘲笑美联储的人愚蠢，混到这个份上的老狐狸个个精明得要死，抹一下他们的脸蛋全是油，他们比谁都清楚通胀摁不住，但为了股市，为了不激怒美国民众，当然得永远安抚市场说没事没事。

就跟医生不会说：“你完了，回家等死去吧”这种话，医生只会给你打气，说少抽烟少喝酒，一定能挺过去的。

另外还是那句话，美国家底厚，一直在享受着美元霸权换来的全球最便宜物价，魔防物防都高，所以连续8%的通胀暴击都顶得住。

但也不能一直这样通胀，总得有个头不是？今年美国枪击案明显比往年有所增加，只要经济不好，治安就会变差。

而且，美国是一个民族成分极复杂、民间武斗极泛滥的国家，这些年来太平无事，是靠全世界最顶尖的生产力，压制着国内矛盾不爆发，生产力一下降，这个国家就会露出原形。

所谓人类灯塔，指的是一段时间的生产力巅峰，从来不是指民间矛盾的和平共处。

我在《历史自有安排》里详细介绍过，美国曾经遭受过更严重的通胀，曾经达到过14%的高度，最后靠：

20%的高利率+连续两波生产力大爆发+吃苏联吃日本+中国提供廉价工业品

四大要素一起爆发挺过来的。

美国这回上调基准利率75个基点后，其利率也不过1.5%-1.75%之间，当年可是20%，还加上那么多条件才压下去的。

我不太相信光靠加息就能解决美国通胀问题，帝国的本质是搞金融把国家搞废了，通胀只是结果，衰退不可避免。

美国现在所有的打法，都不是救自己的性命，而是在尽量延缓中国替代他的时间，包括高科技产业封锁中国，慢慢清退在美国上市的中国公司，能多苟一天，就多苟一天。

世界上每一个旧帝国，都不可能阻止高科技向新帝国流失，中国阻止不了丝绸和茶叶技术的流失，英国阻止不了蒸汽机向德国和美国流失，今天美国也阻止不了芯片和军工的流失。

中国有些人很颓，一看最顶尖的设计软件都在美国人手里，中国现在完全没入门，就感觉我们斗不过美国，其实根本不是这个道理，那些设计顶尖软件的人，这些人一直都是世界公民，哪国强他们就流向哪个国家，哪国乱他们就马上举家搬迁，二战时他们就是这么搬去美国的。

而美国只要内部矛盾盖不住，黑叔叔和墨哥哥只要有一天冲破美国的潜规则，持枪冲进富人社区，这些世界精英公民就会马上跑上海深圳来工作，给中华人民奉上最先进的设计软件。

美国的问题一直是他们自己的问题，不是中国在威胁他们，是他们自己把国家给玩废了。

每一个强盛的帝国都是从内部瓦解的，外力只是诱因，内力才是根本。

像这次美国加息，救不了美国。

美联储6月份这次加息75个基点，7月份打算再加息75个基点，加上美债利率倒挂，市场普遍认为美联储软着陆失败了，肯定是硬着陆了，而且是头朝下那种着陆，摔得啪啪响。

所以美联储现在就是在主导一场全球经济衰退，通过降低需求恢复供应平衡来压低通胀。

我是从2019年开始写文章的，记得美国的三大股指那年分别是道琼斯28000点、纳斯达克8000点、标普500是3000点上下，川宝在任时股价狂涨，道琼斯最高时36000点、纳斯达克最高时15000点、标普500最高时4800点，三年过去了，今天道琼斯是30668、纳斯达克是11099、标普500是3789，就快跌回到2019年了。

美股大盘向下跌是不可逆了，这是历史的轮回，是帝国的规律，不是某个技术细节能挽回得了的。

美国大幅加息，就是摆烂削通胀，还会加剧世界发展中国家的经济问题。

作为全球货币，加息后投资者一看美元值钱了，就会将手里头的其他货币换成美元，大量卖出其他货币，造成其他国家货币贬值，货币贬值，进口的东西就会涨价，又会导致这个国家通胀。

加息后美国现金回笼，流入股市的钱会变少，股市会大跌，大笔资金没事干，就会去炒大宗商品，比如石油、粮食，全球油价又得涨。

所以俄罗斯和电动汽车又要赚麻了，乌克兰败局已定，中国的电动汽车也会越卖越好。

都忍不住想给鲍威尔上柱香，多谢美联储保佑。

美国加息后，各国央行只有跟着加息，以避免钱从本国流出，如果这时候敢降息，会死得非常惨，一直没有敢这么干，但是土耳其就这么勇，还真的用降息对抗加息。

经济规律和埃尔多安在土耳其干上了，要么经济规律死，要么埃尔多安死，两个总得死一个。

事实证明，违背经济规律的土耳其现在通胀高达73.5%，货币贬值了40%，经济规律没死，但埃尔多安也没死，他还在好端端的统治土耳其。

埃苏丹的政治掌控能力真TM强得一批，这种逆天的魔幻经济数据他都扛得住，全地球舍他其谁？

中国现在大部分民众，除了高油价感受到了压力，食品、生活用品还跟往年差不多，其实全世界的通胀都快炸了，世界处在一个很危险的边缘，强国吃不消经济矛盾，都是靠战争来转移风险。

谢天谢地中国的金融管制做得十分严格，要不然这波又得被牵着鼻子走，放开金融管制，这回通胀估计也会在5%以上。

谢天谢地香港这两年稳稳地镇住了，使离岸人民币的窗口也定住了，让中国不受美元霸权的伤害，还能从世界金融汲取营养。

根据最新的消息，美联储会在7月加息75个基点，9月加息25个基点，11月加息25个基点，12月再加息25个基点。

我还是那句话，现在没有1990年代那么好的条件了，加息只会延缓通胀，但解决不了通胀。

加息救不了通胀，加息也救不了美国。

要彻底解决通胀，必定会付出更加惨烈的代价，很可能是一场无法挽回的全球代价。